大摩：航运业今年有望改善_港股频道

大摩：航运业今年有望改善,　　摩根士丹利发表报告表示，预期海运业仍会反覆，但个别航运股情况明显转佳，因料今年行业基本面改善，包括船用燃油价格回落、有利的息率环境，而该行的航运股首选中海发展（行情，问诊）（01138.HK）及太航（02343.HK），均予“增持”投资评级。　　该行指，上调中资航运股的目标价及盈利平均预测各9％及31％，反映首先是船用燃油价格於2015至2017年将回落至每吨425、525及600美元（

摩根士丹利发表报告表示，预期海运业仍会反覆，但个别航运股情况明显转佳，因料今年行业基本面改善，包括船用燃油价格回落、有利的息率环境，而该行的航运股首选中海发展（行情，问诊）（01138.HK）及太航（02343.HK），均予“增持”投资评级。

该行指，上调中资航运股的目标价及盈利平均预测各9％及31％，反映首先是船用燃油价格於2015至2017年将回落至每吨425、525及600美元（此前预测为每吨650美元）、更低息率预测（料人行今年会再减息两次及美国至2016年才加息）、A/H股近数月溢价因素。

中海发展目标价由6.81元升至7.01元；东方海外（00316.HK）目标价，由54.79升至55.59元，维持“增持”评级；中国远洋（行情，问诊）（01919.HK）目标价由2.54升至2.6元，维持“减持”评级；而太航目标价维持4.91元。

该行指，看好中海发展及太航，两公司有较大乾散货业务占比，随着基本面改善，料可支持公司录理想盈利，有获重新估值潜力，兼且两公司亦可受惠人民币贬值/美元升值，两股去年跑输同业，认为现是吸纳机会，估值仅介乎预测今年市账率0.6至0.7倍、股价对每股资产净值仅0.5至1倍，较香港同业折让逾35％。

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