（原标题：交银国际：重申瑞声科技(02018) “中性”评级 降目标价55至港元）
获悉，交银表示，瑞声科技(02018)第三季度收入同比下降8.5%至48.7亿元人民币，低于市场及该行预期的56.4亿元人民币及51.6亿元人民币。瑞声期内毛利率为37.1%，低于市场及该行预期的39.2%及38%水平。
该行认为，由于产品组合和价格压力，令人民币贬值并未导致瑞声毛利率出现有意义的反弹。对于2018年第四季，该行估计瑞声收入同比下降10%，部分原因是由于2017年第四季度的高基数，毛利率预测为37.5%。
交银预计，瑞声逆风因素持续存在，包括智能手机出货量下降，苹果公司股价下跌，以及其他苹果供应商的价格竞争可能持续。
交银又预计，瑞声将在明年上半年有进一步的价格压力，将导致利润率继续下滑。交银预计2019年首季的盈利将继续同比下滑。目前瑞声股票交易价格为2018年预测市盈率14倍。由于收入和毛利率前景疲软，交银将瑞声2018及2019年每股盈利预测分别下调10%及15.5%。预测瑞声2018及2019年纯利分别为41.86亿元人民币及45.99亿元人民币。
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