削华电福新(00816)目标价至1.76港元 重申买入

（原标题：交银国际：削华电福新(00816)目标价至1.76港元 重申“买入”）

获悉，交银国际将华电福新(00816)目标价由2.06港元下调14.6%至1.76港元，评级重申“买入”。

交银表示，按照国内会计准则，2018年前三季度，华电福新实现销售收入和归属权益持有人净利润133.2亿和20.8亿元人民币，同比分别增长10.3%和0.1%。其中第3季度销售收入和归属权益持有人净利润分别为45亿和5.4亿元人民币，同比分别增长9.8%和下跌10.4%。

交银表示，第3季度公司的销售收入基本符合预期，而净利润低于预期，主要是因为营业成本偏高而投资收益偏低。交银认为，营业成本偏高主要是因为发电收入中高成本的煤电和天然气发电比重增加较快。而投资收益偏低是因为非核电的投资收益减少。

交银总体预计华电福新第4季度业绩同比会有大幅增长，并实现全年业绩正增长。调低其2018和2019年每股基本盈利分别3.8%和4.3%，至0.258元和0.337元人民币。

交银预计2019年公司高盈利的水电业务有望恢复到正常水平，带动公司整体业绩大幅增长，但考虑到人民币贬值、公司长期成长性偏弱等因素影响，调低华电福新目标价至1.76港元，相当于2018和2019年预测市盈率的6倍和4.6倍，以及2018年市账率的0.62倍。重申“买入”评级。