(原标题:交银国际:下调阅文(00772)目标价6.7%至70元 维持“中性”评级)
获悉,交银国际发表报告,根据阅文集团(00772)10年期贴现现金流,下调目标价6.7%,由75元降至70元,评级维持“中性”,预计其2018及2019年市盈率分别为57倍及29倍。
该行认为,阅文2018年上半年每月付费用户低于预期,而将新用户转化成付费用户亦需要1-3季的时间,有见及此,该行对公司2019及2020的收入预测分别下调9%及11%,同时因内容成本提高,下调其2018及2019年盈利预测19%。不过,该行称,长远而言,公司或受惠于其IP运营业务,纵使现时相关业务收入占比仍然较少。