憧憬内地推出利好政策 港股结束连跌走势

市场憧憬内地进一步放松货币政策，港股周五午后随A股拉升，恒指收盘上涨1.43%，终结了本周已持续四个交易日的下跌走势。建银国际认为，内地可能会进一步放宽货币政策以维持经济增长，恒指及国企指数明年底将分别升至25000点及13500点，投资者应在政策改变前调整投资组合。

昨日，西班牙国债拍卖较预期成功，使得市场对欧债危机的忧虑稍为降温，加上美国就业及制造业数据胜于预期，外围股市全线回升，港股也随之低开高走，午后沪深股市绝地反弹，港股投资者憧憬内地推出利好政策，也随之纷纷入市抢筹，推动恒指和国企指数快速拉升，尾盘涨幅有所收窄，但恒指收盘仍上涨了1.43%，报18285.39点；国企指数收报9867.41点，涨幅更高达1.95%。

但由于此前连跌四日，全周来看，恒指和国企指数还是分别下跌了1.62%及1.98%。分行业看，恒生金融分类指数周跌幅1.56%，其中H股金融股平均周跌幅1.39%；恒生地产分类指数周跌幅0.8%；恒生能源业指数和恒生原材料业指数表现最差，周跌幅分别达4.28%及4.82%；恒生消费品业指数和恒生服务业指数的周跌幅也超过2%。

基于内地将进一步放宽货币政策以维持经济增长及通胀放缓和原材料价格将会下降的预期，建银国际认为，虽然西方国家的情况依然未感乐观，但亚洲的情况较好，市场对投资A股和港股市场的负面情绪将会扭转及改善。

建银国际董事总经理兼联席主管苏国坚认为，在“十二五规划”下，内地政府将会谨慎调整国家的经济架构，这需要更多促进消费的政策，首先就是要放宽信贷。建银国际联席董事兼首席环球宏观经济师林樵基预计，预期在2012年，存款准备金率将再下调三次，合计150个基点，利率方面亦会下调三次，合共75个基点；而下一次存款准备金率下调预计将于明年1月农历新年前宣布。

苏国坚预计，从第二季开始实质国内生产总值会恢复增长，建议投资者改变投资方式，以便在2012年经济开始转向及政府推出新政策时，获得最大的投资回报。建银国际预期，能在2012年初成功降低风险溢价的行业，将更有机会获得重新评级。受惠行业包括中资银行、金融服务、保险、原材料及房地产业。从2012年中开始，消费产品等行业的股本回报率也会出现改善，在“十二五规划”政策支持下，明年消费品行业将会成为投资市场的宠儿。