瑞银：交通银行(03328)拨备前经营溢利强劲增长支撑第三季盈利 表现贴近同业前列

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智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，交通银行(03328)拨备前经营溢利强劲增长支撑第三季盈利，表现贴近同业前列，维持“买入”评级及目标价10.25港元。

交通银行第三季纯利同比增长加速至10.1%，高于六大行平均的8.6%。业绩受核心收入较强及成本控制严谨支持。

该行指出，第三季净利息收入同比升10.8%，较同业平均快1个百分点;净手续费收入同比跌6%，跌幅少于同业平均的7.5%;其他非息收入同比升18.1%，主要受净交易收益升60.1%带动，当中包括与长鑫存储相关收益。经营开支同比跌3.7%，惟减值拨备同比升22.7%，部分抵销拨备前盈利强劲增长。该行估计信贷成本同比升8个基点至55个基点，为六大行最高，仍是未来盈利增长的主要制约。

该行估计第三季净息差按季改善1个基点、同比改善7个基点至1.25%;首九个月报告净息差为1.24%，同比升4个基点，但仍为六大行最低。不良贷款比率按季跌1个基点至1.29%;拨备覆盖率由2025年第三季的210%降至2026年第三季的200.1%;核心一级资本充足率按季升10个基点至11.35%，仍低于六大行平均的12%。该行预期市场对业绩反应略为正面。