四大上市期货公司净利齐增 收入结构差异进一步放大

（原标题：四大上市期货公司净利齐增 收入结构差异进一步放大）

4家A股上市期货公司2026年三季报全部出炉，折射出业绩分化的态势。

从前三季度整体表现来看，南华期货、永安期货、瑞达期货和弘业期货均实现营业收入、归母净利润同比双增长。不过，单看第三季度，上述4家公司的业绩走势明显分化，仅南华期货实现营收、净利润同比双增长。

今年以来，国内期货市场交易活跃度持续提升，成交规模、客户数量稳步增长。在行业整体向好的背景下，上市期货公司为何出现业绩分化？

前三季度净利齐增

从前三季度业绩来看，上述4家A股上市期货公司均交出了增长的成绩单，但增长幅度存在明显差异。

其中，南华期货表现较为突出。公司前三季度实现营业收入13.76亿元，同比增长46.27%，归母净利润5.88亿元，同比增长67.41%；第三季度单季实现营业收入4.97亿元，同比增长43.02%，归母净利润2亿元，同比增长66.45%，保持较快增长势头。

与此同时，南华期货客户资金规模持续扩大。截至三季度末，公司期货保证金存款达到453.41亿元，较2025年末增长约22.72%，反映出客户资金沉淀规模进一步提升。

兴业证券分析师徐一洲表示，持续看好南华期货在境外业务上的领先优势，客户权益增长和利率上行有望带来业绩弹性释放，境内业务则将长期受益于品种扩容和行业高质量发展，共同驱动公司业绩增长。

前三季度，永安期货实现营业收入14.45亿元，同比增长6.54%；归母净利润6.01亿元，同比增长23.18%，净利润规模在4家上市期货公司中居首。不过，第三季度公司归母净利润为2.99亿元，同比小幅下降1.82%。

资本实力方面，截至三季度末，永安期货母公司净资本达到39.83亿元，较上年末增长18.02%，但净资本与风险资本准备之比由223%下降至183%，反映出相关风险资本指标发生了变化。

另外，瑞达期货前三季度实现营业收入10.59亿元，同比增长28.05%；归母净利润5.07亿元，同比增长31.53%。第三季度，公司营业收入、归母净利润则分别同比下降20.73%、38.37%，单季业绩明显承压。

弘业期货净利暴增12倍

在上述4家上市期货公司中，弘业期货前三季度利润增幅最为抢眼，但其高增长背后的低基数因素值得关注。

财报显示，弘业期货前三季度实现营业收入2.31亿元，同比增长12.21%；归母净利润2853.11万元，同比增长1265.30%。需要注意的是，去年同期弘业期货归母净利润仅约209万元。

从第三季度单季表现来看，弘业期货业绩实际上出现明显回落。第三季度，公司实现营业收入6491.13万元，同比下降7.17%，环比下降22.66%；归母净利润412.18万元，同比下降27.63%，环比下降65.36%。

现金流方面，弘业期货前三季度经营活动产生的现金流量净额由上年同期的8.74亿元转为-2449.75万元；投资活动现金流量净额则由上年同期的-7070.22万元转为6.67亿元，现金流结构出现较大变化。

对于上市期货公司业绩分化的原因，格林大华期货副总经理王骏表示，第三季度4家A股上市期货公司盈利显著分化，主要是各家公司自身收入结构的差异被进一步放大，并非行业景气度出现方向性逆转。

期货行业景气度持续提升

上市期货公司业绩分化的背后，是国内期货市场整体交易规模持续扩大。

中国期货业协会最新数据显示，以单边计算，今年1月至9月，全国期货市场累计成交量83.84亿手，累计成交额738.54万亿元，同比分别增长24.2%、34.86%，成交额增速明显快于成交量增速。

期货公司整体经营情况也保持增长态势。今年前8个月，全国期货公司累计实现营业收入约298亿元，同比增长约11%；累计净利润约85亿元，同比增长约11%。

与此同时，期货市场产品体系持续丰富。截至2026年9月底，我国已上市期货期权品种达到171个，覆盖农产品、金属、能源化工、金融等多个领域，为产业企业风险管理提供了更加丰富的工具。

市场参与者数量同样保持增长。中国期货市场监控中心数据显示，今年前三季度，我国期货市场新增客户91万个，同比增长41%。截至9月末，全市场有效客户总数达到315万个，较8月末增长0.4%，其中个人客户增长0.3%，单位客户增长1.0%。

成交规模扩大、客户持续增长、品种不断丰富，为期货行业发展提供了良好的市场基础。

不过，交易活跃度提升并不意味着所有期货公司都能同步受益。随着行业竞争加剧、业务模式不断分化，客户资源、资本实力、境内外业务布局以及风险管理能力等，正成为影响期货公司盈利表现的重要因素。