瑞银：下调汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)目标价 维持“中性”评级

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智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，英资银行面对息差收窄及潜在加税压力，但受惠于贷款增长加快、监管放宽及估值吸引，该行对汇丰控股(00005)及渣打集团(02888)维持“中性”评级，汇丰控股目标价由170.8港元下调至157港元，渣打集团目标价由239.1港元下调至228港元。

该行指出，投资者对英国本地银行的关注集中于产品息差(尤其存款)及潜在加税影响，惟相关数据稳定，加税影响可控且已反映于股价。该行估计若银行附加税倍增，对巴克莱及汇丰控股盈利影响约1%，对Lloyds及NatWest则约3%至4%，仅需贷款或存款息差扩阔2至3个基点即可抵销。政策稳定被视为更大利好，或可于10月28日预算案后出现。

该行认为，英国本地银行2027及2028年预测市盈率分别为7.7倍及6.9倍，较行业折让19%及20%，较富时100及Stoxx 600折让34%及40%。该行看好加速的企业信贷需求、对冲收益尾风及成本控制往绩，并预期近端银行股表现将受油价、主权债息及人工智能相关因素驱动。

该行对巴克莱、Lloyds、NatWest、Paragon、Shawbrook及Close Brothers维持“买入”评级。汇丰控股及渣打集团较高位回落12%至13%，该行认为在美元利率展望改善、亚洲财富管理及金融市场业务势头持续下具战术性兴趣，惟中长期增长跑道更为关键。