国投证券国际：维持吉利汽车(00175)“买入”评级 目标价23.8港元

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智通财经APP获悉，国投证券国际发布研报称，按照吉利汽车(00175)2026年预估市盈率10x，得出目标价23.8港元/股，维持“买入”评级。

国投证券国际主要观点如下：

9月总销量29.2万辆创年内新高，同比+7.0%、环比+8.1%

分品牌看，吉利品牌23.6万辆，同比+6.5%，环比+9.4%，其中银河13.0万辆，同比+8.0%，环比+9.5%;极氪3.7万辆，同比+103.8%，环比+0.6%，高端板块的增量几乎全部由极氪贡献。1-9月累计销量223.5万辆创同期新高，同比+3.0%。

9月出口10.7万辆继续维持在十万辆以上，同比+162.4%，占当月销量36.5%

1-9月累计出口79.8万辆，同比+169.4%，占累计销量35.7%;累计新能源出口48.4万辆，同比+531%，占累计出口60.7%。海外渠道与产能同步铺开，极氪已进入全球50多个国家和地区，领克覆盖55个国家及地区、海外门店249家;巴西工厂实现银河星舰7本地投产，极氪9X发运中东。9月10日吉利汽车集团与沃尔沃汽车达成协议，自2027年1月起沃尔沃成为领克在欧洲的独家经销商，借其零售与售后网络加速欧洲规模化。

新产品投放密集

9月吉利银河TT、第四代博越L、全新领克20等新车上市，10月银河战舰700正式上市，新款极氪7X计划四季度上市。该行认为多款车型陆续上市交付，将直接影响四季度销量与产品结构。

吉利智充发布，智驾水平持续提升

9月23日公司发布新一代AI智充技术，由领克10、领克20率先搭载，配合800V平台与6C超充持续强化补能体验;千里浩瀚智驾方案18个月实现百万辆搭载，开启率93.8%。千里浩瀚H5已随领克20、全新银河E5下放至15万元级市场，高阶智驾规模化普及正成为产品竞争力的重要支撑。

风险提示

国内汽车价格战加剧、行业竞争恶化;出口及海外市场政策与贸易壁垒风险。