高盛：下调新鸿基地产(00016)目标价至169港元 重申“买入“评级

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智通财经APP获悉，高盛发布研报称，新鸿基地产(00016)截至6月底止2026财年业绩符合预期，撇除物业公允值亏损等后，基本纯利升5%至229亿港元，符合该行及市场预期;香港物业销售超标，发展物业利润率复苏上轨道，并录得农地收回收益;该行重申"买入"评级，目标价由170港元微降至169港元。

该行指出，公司上半年基本纯利上升，受惠于实际借贷成本降至3%及债务余额减少。香港应占已订约发展物业销售达381亿港元，高于公司保守目标300亿港元及该行预测370亿港元;内地发展物业销售则为22亿元人民币。发展物业全年利润率约11%，下半年已改善至15%。公司另就新田及北环线沿线农地收回录得11亿港元赔偿及相应4亿港元收益，并预期2027财年再确认22亿港元相关赔偿。

高盛引述管理层指，公司目标2027财年香港已订约发展物业销售330亿港元，并预期发展物业利润率进一步回升至高双位数百分比;该行则预测销售约340亿港元，并预期基本纯利同比升12%至256亿港元。上财年租金组合收入及EBIT分别同比升2%及1%;末期每股派息2.93港元，同比升5%。全年度总派息每股3.91港元，同比升4%，符合市场预期，基本盈利派息比率维持约50%。

该行因应最新业务趋势及物业时间表，将2027至2028财年每股盈利预测下调5%至6%，并引入2029财年估计。该行认为公司作为香港领先发展商及业主，可受惠于香港物业多年上升周期，目前估值吸引。