3900亿CRO龙头上半年业绩出炉，机构扎堆推荐

（原标题：3900亿CRO龙头上半年业绩出炉，机构扎堆推荐）

8月3日，A股CRO龙头药明康德（603259.SH）发布2026年半年度报告，实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长29.43%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.1元（含税）。公司持续聚焦及加强CRDMO业务模式，营业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力。

公司Q2净利润64.29亿元，Q1净利润46.52亿元，据此计算，Q2净利润环比增长38%。

此外，药明康德公告，得益于多个客户产品的更大成功，以及公司独特的CRDMO模式和卓越的管理与执行，公司全面上调2026年全年业绩指引。预计2026年公司整体收入由人民币513-530亿元上调至人民币585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至35%-39%。公司有信心在2026年保持稳定且有韧性的经调整非《国际财务报告准则》之归母净利润率水平。

为更好满足日益增长的客户需求，公司进一步加速全球产能布局，并提前启动常州新基地建设，预计2026年资本开支由人民币65-75亿元上调至人民币75-85亿元。随着业务增长及效率提升，预计2026年经调整自由现金流由人民币105-115亿元上调至人民币135-145亿元。

截至8月3日收盘，药明康德最新股价报128.5元，最新市值3898亿元，年内累计涨幅44%。

据21世纪经济报道消息，在统计的30余家券商8月金股中，药明康德获机构高达8次推荐。

浙商证券认为：

（1）领先CRDMO商业模式下，订单与业绩增长或持续超预期。公司通过备受全球客户认可，国内最大的药物发现业务成功绑定大量前端客户订单，并不断将订单进一步向小分子CDMO、测试业务、生物学业务导流，这也有望实现超市场预期的可持续性的订单高增长。

（2）公司预计2026年资本开支达到65亿元-75亿元（上调前数据），重回高位，在全球投融资持续处于底部的情况下，公司仍坚持新建产能，我们认为这得益于公司领先的CRDMO模式的持续兑现能力，这也带来了订单更高的确定性和可持续性。

平安证券认为：

（1）全球药物创新推进，国内企业在产业链中的重要性持续上升，公司作为CXO龙头持续受益于产业链的转移。

（2）新分子成为药物研发新热点，公司领先布局新分子领域，多肽、小核酸等陆续进入规模化供应，充分享受新分子领域局部蓝海红利。