花旗：渣打集团(02888)次季税前盈利胜预期 财富管理业务表现强劲

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智通财经APP获悉，花旗发布研报称，渣打集团(02888)第二季除税前溢利23亿美元，较市场预期高出13%，收入亦较预期高出3%，主要受财富管理业务(较预期高出16%)、银行业务(高6%)及交易服务业务(高3%)带动，部分被市场及财资业务略逊预期所抵销。营运支出较预期低2%，贷款减值更较预期低37%。普通股权一级资本比率14.2%，按季上升80个基点，较市场预期高出50个基点。花旗维持渣打“中性/高风险”评级，目标价223港元。

花旗指出，渣打财富管理业务表现再次令人印象深刻，财富解决方案收入按固定汇率计算同比增长43%，其中投资产品同比增长56%，银行保险收入同比增长9%。财富管理新增资金净额达150亿美元，富裕客户资产管理规模按季增长7%。该行表示，渣打2026财年收入目标轻微上调，但升幅低于该行预期，其他目标则维持不变。管理层现预期收入增长处于5%至7%的中位数，净利息收入预期由持平上调至低单位数增长，贷款减损范围维持30至35个基点，法定股本回报率维持高于12%。

花旗认为，渣打成本及减值拨备的优于预期表现未必能够持续，前者受一次性因素推动，后者则需与预警指标上升的情况对照。然而，单是财富管理业务带动的非净利息收入优于预期，已足以推动市场对每股盈利预测作出低单位数的上调。该行认为这对汇丰控股(00005)亦有正面启示。