瑞银：下调信和置业(00083)目标价至13.4港元 评级“买入”

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智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，下调信和置业(00083)目标价6%，从14.3港元降至13.4港元，主要反映最新的物业开发利润列账计划，评级“买入”。该行将2027至2028财年的盈利预测上调6%至8%，以反映更强劲的利息收入前景。

该行预计，信和截至6月底2026财年盈利46亿港元，同比减10%。主要原因是利息收入减少、St. George's Mansions项目列账减少，导致物业发展利润确认降低。同时，整体发展利润率应保持稳定，约为7%，而2026财年上半年为7.2%。

该行预计2026财年下半年租金收入将略有增长，这主要得益于办公楼出租率的提高，尽管续租租金持续出现高个位数的负增长。零售方面，香港零售续租租金年初至今仍维持在低至单位数的负增长区间。该行预计租金调整将持续改善，并有望在2027年转正。此外，酒店业务在2026财年下半年预计将持续改善，这主要得益于香港房价上涨和入住率提升所带来的利润率扩张。

该行预测信和将维持末期股息0.43港元不变，全年每股股息将达0.58港元，股息率为5.7%。该行也预计，2026财年业绩中，信和将不会采取太多公司行动如回购。正面的一面是，鉴于信和强劲的净现金状况，该行认为其能够很好地受益于利率上升。该行也预计，有效现金收益率将从2026财年的3.1%至3.2%，提升至2027财年的约4%。