中金刘刚：维持恒指中枢水平26000点

（原标题：中金刘刚：维持恒指中枢水平26000点）

智通财经APP获悉，中金首席海外与港股策略分析师刘刚表示，维持对中港股市宽基指数继续持平震荡的看法，尤其是港股市场。他解释，中港宽基指数的走向大致与内地信用周期一致，而中金预期内地信用周期震荡，将约束中港股市整体指数空间。

中金之前预测，恒指的中枢水平大概为26000点，至今仍维持有关看法。刘刚续称，科指估值目前已经很低，进一步大幅下行空间相对小，从估值角度而言，科指并非一个坏的交易，惟其上行空间受制于基本面。

刘刚解释，科指要成为一个好的交易，需要企业盈利大幅好转、政策偏向消费刺激，以及互联网巨头在AI投资上大力发力。此外，美债利率倘若快速下行，有助降低整体融资成本，对科指而言亦有帮助。

尽管如此，刘刚认为科指经之前回调之后，已具有赔率价值。对于一些成本要求不太高的投资者而言，仍可逐步配取科指，例如是险资一类长线资金，因这类投资者有能力长线投资科指，以等待其回报出现。然而，对于互惠基金一类追求相对收益的投资者，即使科指不涨不跌，投资科指亦会涉及机会成本。

被问到为何本港科技巨头即使积极布局AI发展，但其升幅为何仍跑输全球同业，刘刚认为是由于近期全球超大型云服务商(hyperscaler)的表现较为一般所致，指近日上升的美股AI板块主要是硬件股。

他又提到，参考美国经验，AI行业的优势在于B2B(企业对企业)，但不少本港科技巨头都集中在AI应用，亦即B2C(企业对消费者)之上。不仅如此，对本港上市的科网巨头而言，外卖大战至今仍有一些潜在影响。