FSMOne：美联储本轮减息周期已结束 恒指明年目标价约27000点

（原标题：FSMOne：美联储本轮减息周期已结束 恒指明年目标价约27000点）

智通财经APP获悉，FSMOne(香港)总经理陈家朗在记者会上指出，以11倍目标市盈率计算，恒生指数于今年底、27、28年的目标价分别为接近25000点、约27000点及29000点水平。以12倍计算目标市盈率，MSCI中国指数今年及2028年的目标价分别为79.2及96。

FSMOne(香港)投资组合管理及研究部分析员李栩指出，随着优质股票，如股价升幅强劲AI模型股MiniMax(00100)、智谱(02513)可能纳入指数，可令指数重拾上升动力，加上看好港股IPO市况继续热烈，以及北水持续流入，而得出2028年29000点目标价。

陈家朗亦认为，AI硬件狂热将会持续，强势的半导体及内存生产商将继续领跑股市。至于港股方面，随着AI模型商业化加速落地等支持因素，科技企业估值仍存在重估空间，加上预计外卖行业价格战在监管信号明朗下，主要互联网平台的业绩或将出现改善，并支撑科技板块盈利修复。

美国方面，他相信本轮减息周期已经结束，由于波动的能源价格对通胀影响相当巨大，而且要留意真正的隐忧是逐渐回升的住房CPI，新任美联储主席沃什立场明显偏鸽，预料美联储官员的矛盾将更严重。

陈家朗认为，通胀压力将令长债收益率维持高位，而短债收益率亦因突如其来的加息预期而上升。目前收益曲线已经大致正常化，投资者可优先考虑短期债券，同时亦可增加存续期到5至10年期的美国国债，以及仍然继续看好投资级别企业债券。