申万宏源证券两大“研将”晋升：周海晨、李雪峰升任公司副总经理

（原标题：申万宏源证券两大“研将”晋升：周海晨、李雪峰升任公司副总经理）

21世纪经济报道记者孙永乐

21世纪经济报道记者获悉，近期，申万宏源证券内部正式宣布新的高管任职决定，聘任周海晨、李雪峰为公司副总经理，该任命已获公司第三届董事会第十一次会议审议通过。

近期，周海晨正式升任申万宏源党委委员、申万宏源证券有限公司副总经理，现任申万宏源党委委员、申万宏源证券有限公司副总经理、执行委员会成员，上海申银万国研究所有限公司党委书记、董事长。

周海晨拥有20年证券研究经验，是行业“研而优则仕”的典型代表之一，其专业功底扎实、管理经验丰富，在业内具有广泛影响力。

公开信息显示，周海晨是华东师范大学世界经济硕士，上海国家会计学院-亚利桑那州立大学EMBA，曾13次获《新财富》最佳分析师第一名，荣获白金分析师、钻石分析师等奖项。

从工作经历来看，“80后”周海晨在申万宏源从应届毕业生起步，逐步成长为优秀分析师、管理人员，是申万宏源研究所内部培养的年轻干部代表。

根据履历，周海晨自2006年起担任上海申银万国证券研究所有限公司消费品研究部分析师，历任消费品研究部小组主管、制造业研究部部门负责人、副总经理，并于2020年4月起升任研究所党委副书记、总经理。

2024年1月起，周海晨任申万宏源证券有限公司执行委员会成员，兼任上海申银万国证券研究所有限公司党委书记、董事长，全面负责公司机构业务、证券研究业务，具体分管研究所、机构客户总部、申万投资，协助分管公司党委办公室/办公室/董事会办公室/帮扶办公室。

2026年4月，周海晨再获重要晋升，出任申万宏源集团及申万宏源证券党委委员，并升任申万宏源证券副总经理。

申万宏源证券评价，任职以来，周海晨同志以高质量发展为统领，深耕研究、机构、投资三大核心板块，统筹推进研究机构业务部署、业务协同与服务国家战略，各项工作取得突破性进展，核心指标逆势攀升，行业地位与品牌影响力持续巩固。

此番同样升任副总的“70后”李雪峰，是申万宏源研究所的元老级人物。与周海晨的内部成长路径略有不同，其职业履历更为丰富多元。

官网资料显示，李雪峰历任江苏南通柴油机股份有限公司生产处企业管理岗，申银万国证券研究所有限公司策略部资深高级分析师，渤海证券股份有限公司研究所副所长、副所长（主持工作），国都证券股份有限公司研究发展中心总经理、财富管理中心总经理，浙商证券股份有限公司副总裁、董事会秘书、资产管理公司总经理，申万宏源证券有限公司证券投资事业部（筹）总经理（兼）、证券投资总部总经理（兼），申万宏源（国际）集团有限公司董事；现任申万宏源证券有限公司执行委员会成员、首席风险官、合规总监。

研究业务收入排名逆势增长

2026年4月1日，随着公募基金2025年年报披露收官，备受市场关注的券商分仓佣金收入榜单正式揭晓。

2025年，券商分仓佣金市场呈现“总量企稳、头部集中、分化加剧”的鲜明特征。经历2024年佣金新规落地后的深度调整，行业全年分仓佣金规模告别持续下滑。

数据显示，2025年全年券商合计实现分仓佣金110.14亿元，同比增长0.25%，在经历多年持续调整后，卖方研究业务显现企稳迹象。

在行业整体增速放缓、头部格局分化加剧的背景下，申万宏源研究业务实现逆势增长，在增幅与排名方面均实现突破。以4.04亿元的分仓佣金收入位列行业第8位，同比增幅达37.37%，排名从2024年第13位跃升5个位次，在头部券商中增幅第一。

申万宏源研究所透露，从市场占有率来看，申万宏源的佣金席位占比稳步提升，交易量市占率已达3.67%。同时，公司持续发挥机构业务委员会的牵头引领作用，逐步构建起“研究产出-需求对接-反馈优化”的良性循环机制。

“这份亮眼成绩，既是研究实力厚积薄发的直接体现，更是申万宏源研究近五年深度转型、优化研究打法、深耕国家战略服务的集中彰显。”申万宏源研究所称。

“研而优则仕”成行业新风尚

“研而优则仕”正成为券商行业人才晋升的鲜明趋势。

近两年来，券商研究人员升任公司高管的案例愈发密集。从研究所所长到首席经济学家，一批顶尖研究人才正走向公司决策层。

近期，浙商证券内部正式宣布，聘任邱冠华为公司首席总监。后续邱冠华将在集团专业智库、公司研究赋能、研投顾体系建设等方面发挥重要作用，同时邱冠华将继续担任浙商证券首席战略官、研究事业部总经理及研究所所长。

去年11月24日，粤开证券公告，聘任“80后”首席经济学家罗志恒为公司副总裁。罗志恒在担任副总裁后，仍将主要负责研究院工作；稍早之前，2025年6月20日，中信建投证券披露，业内知名“白金分析师”武超则，获任公司执行委员会委员。

除上述案例外，华西证券副总裁魏涛、红塔证券副总裁李奇霖、长江证券总裁刘元瑞、山西证券执行委员会委员刘军、天风证券副总裁赵晓光、五矿证券副总经理杨诚笑等，均是研究员出身。

这一系列人事变动背后，是券商对研究价值的重新定义。顶尖研究人才的作用已突破单纯提供研究报告的范畴，更成为连接投行、机构销售、资产管理等业务的“生态价值枢纽”，其综合价值在行业竞争中愈发凸显。