知乎2025年首次实现全年盈利

（原标题：知乎2025年首次实现全年盈利）

3月25日，知乎（NYSE:ZH；HKEX:2390）发布2025年第四季度及全年业绩报告。财报显示，知乎四季度实现营收6.435亿元，2024年同期为8.592亿元；2025年全年营收27.49亿元，经调整净利润3790万元，首次实现全年非公认会计准则（Non-GAAP）盈利。

对此业绩表现，知乎创始人、董事长兼CEO周源表示，2025年是知乎的结构性转折点。公司在2025年首次实现全年非公认会计准则下盈利，他认为，这一里程碑意味着，高质量增长转型有效增强了公司经营模式与盈利韧性。2026年，知乎计划加快推进人工智能相关领域的商业化探索。

此外，知乎CFO王晗表示，2025年知乎财务状况实现结构性升级。通过持续控制成本、优化经营杠杆及加强支出管理，公司首次实现全年非公认会计准则下盈利，并维持了稳健的毛利率。2026年，知乎将聚焦发展利润率与资本效率更高的收入来源，进一步提升盈利质量与业务可扩展性；同时将继续采用包括股份回购在内的审慎资本配置策略，助力长期股东价值实现。

（蔡淑敏/摄）

据公开资料，知识问答社区知乎于2011年1月上线。2021年知乎正式在纽交所挂牌上市，2022年4月知乎在港交所实现双重上市。回顾知乎自上市以来的财务表现，其营收规模阶段性增长，2021年至2024年的营收分别是29.59亿元、36.05亿元、41.99亿元、35.99亿元。

2025年第四季度，知乎付费阅读业务贡献3.34亿元收入，占总营收比重51.8%；营销服务收入2.35亿元，占比36.5%；教育、消费品、版权等其他业务收入7520万元，占比11.7%。截至第四季度末，知乎现金及现金等价物、定期存款、受限资金与短期投资合计44.5亿元。

其中，付费内容作为公司的第一大收入来源，由于2025年平均每月订阅会员数量减少，付费会员收入3.335亿元，2024年同期为4.202亿元。但随着优质付费内容板块延展出的IP变现增长潜力不断释放，第四季度IP版权贡献收入同比增长超5倍，全年版权收益作者规模同比增长6倍。

值得一提的是，2023年知乎基于社区短篇故事这一付费内容品类优势，推出独立App“盐言故事”用于内容聚合运营。如今，知乎依托这一原创优质故事平台打造“优质内容沉淀—IP资产结构化—多场景能力复用”路径，推动原创内容从单一阅读场景向更广泛的内容生态延伸。

数据显示，2026年开年以来，盐言故事已售版权超过百部。春节期间，盐言故事版权改编的多部漫剧作品表现亮眼，其中《莲花烙》抖音播放量达2.3亿，红果热度超4000万且连续在榜11天。

在运营层面，知乎通过“高质量内容 × 专家网络 × AI能力”协同演进，推动社区生态正循环，不断夯实知乎在AI时代的独特优势和专业影响力。第四季度，平台各领域内容供给保持稳定，用户活跃度与使用时长有所提升，新用户留存率有所改善。同时，平台付费用户活跃度维持稳定，月均订阅会员数1220万。