中金：维持港交所(00388)“跑赢行业”评级 2月底公布2024年第四季度业绩

（原标题：中金：维持港交所(00388)“跑赢行业”评级 2月底公布2024年第四季度业绩）

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，下调港交所(00388)目标价9%至400港元，维持“跑赢行业”评级。港交所计划于2月27日公布2024年第四季度业绩。中金预期第四季度营收将同比增29%/环比增17%，至62.6亿港元，全年总收入同比增8%至222.6亿港元，盈利同比增9%至129.7亿港元。

中金主要观点如下：

市场交投活跃或将推升主营费类收入表现，其中现货、衍生性商品创季度成交记录。

1)现货：第四季度港股ADT年同比增105%/环比增57%至1869亿港币，其中南下ADT同比增179%/月增+97%至781亿港币/占港股21%，北上ADT同比增113%/环比增109%至2310亿元/占A股7%;

2)衍生性商品：股指衍生性商品ADV同比增17%/环比增13%至87.9万张、个股选择权较去年同期+32%/环比增13%至78.4万张;

3)商品：LME ADV同比增1%/环比减2%至66.6万张;

4)上市：第四季度完成IPO 26 家、融资额319亿港元(同比增49%/环比减24%)，全年累计完成IPO 71家(同比减3%)、融资额872亿港元(同比增88%)。

Beta弹性有所累积、但短期海内外政策预期仍是主导;关注市场改革成效。

目前港股市场短期或仍未摆脱震荡格局，未来空间仍需关注国内财政政策状况及特朗普关税政策进展;第四季度港股市场改革持续，该行认为包括A+H两地上市推进、外储计划在香港提高资产配置比例等资本市场改革或为港股提供增量优质资产及流动性，而港交所在上市机制、国际化布局及产品扩容等领域的持续改革亦有助于强化长期竞争力。