【券商聚焦】高盛在今年宏观及政策不确定之下料内地游戏行业仍是具防御性投资选择_港股频道

（原标题：【券商聚焦】高盛在今年宏观及政策不确定之下料内地游戏行业仍是具防御性投资选择）

金吾财讯 | 高盛发研报指，在今年宏观及政策不确定之下，预期内地游戏行业仍是具防御性投资选择，龙头股腾讯(00700)及网易(09999)凭借强大的产品管线拓展海外市场，有望实现高于行业平均增长。该行偏好市场格局稳定及具渗透潜力的音乐串流平台腾讯音乐(01698)，以及在广告市场份额上有增长潜力的哔哩哔哩(09626)。

该行表示，当中，该行预期腾讯及腾讯音乐均实现稳定的盈利增长，收入料增长8%至10%，利润率温和扩张。而腾讯国际游戏快速增长及电商发展，以及腾讯音乐订阅及用户平均收入(ARPU)上升，是主要驱动因素。网易方面，该行认为网易是可能上调今年收入预测的几间公司之一，主要受惠于全球新游戏带来的惊喜推动。该股去年表现跑输，而在经过几个季度的调整后，市场对其预测开始上调。

该行续指，哔哩哔哩去年表现跑赢，推出热门的策略类游戏(SLG)并实现收支平衡，预料公司将维持视频平台流量稳步增长，并在整体广告市场中继续增长市场份额，而进一步的视频平台变现和经营杠杆将推动今年利润扩张。

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