云星宇2023年年度董事会经营评述

（原标题：云星宇2023年年度董事会经营评述）

云星宇2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、业务概要

　　商业模式报告期内变化情况

　　（一）业务介绍

　　公司是一家智慧交通综合服务商，主营业务包括智慧交通系统集成业务、智慧交通技术服务业务和商品销售及其他业务等。公司自成立之初即专注于智慧交通领域，业务从最初的高速公路智慧交通系统集成服务已延伸至智慧交通相关的多领域综合性服务。目前，公司承揽、承建项目已覆及全国除港澳台地区外其余全部省级行政区域，形成了以首都北京为中心的全国业务网络。

　　报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。

　　1.智慧交通系统集成业务

　　智慧交通系统集成业务按主要应用领域划分为高速公路智慧交通系统集成和城市智慧交通系统集成两部分。公司是国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一，也是业内首批获得从业资质的公司之一。公司目前拥有住建部颁发的“公路交通工程（公路机电工程）专业承包一级资质”、“电子与智能化工程专业承包壹级”、“公路交通工程（公路安全设施）专业承包一级资质”等多项重要资质。

　　（1）高速公路智慧交通系统集成业务

　　高速公路智慧交通系统集成是公司的传统优势业务。该业务包括以下主要产品及服务：高速公路通信系统、监控系统、收费系统（含ETC系统），适用于桥梁、隧道的供配电、通风照明等专业系统，以及道路交通安全设施等。公司在高速公路智慧交通系统集成业务中提供的产品形态主要为信息化解决方案，即为客户单位提供项目整体建设方案优化及具体项目实施等服务。

　　经过二十余年发展与积淀，公司在高速公路智慧交通系统集成业务方面累积了丰富的项目经验，曾参与多个高速公路智慧交通系统的搭建工作，深度掌握高速公路智慧交通系统的技术架构以及建设标准等，具备较强的项目综合保障能力。

　　（2）城市智慧交通系统集成业务

　　公司城市智慧交通系统集成业务包括城市道路监控系统、静态交通（路外和路内）智能管理收费系统、城市综合交通枢纽智能化系统、城市综合管廊智能化系统、泛智慧城市信息化系统等多领域的系统集成服务及信息安全解决方案。

　　城市智慧交通领域是公司近年来大力拓展的市场方向。公司基于在高速公路智慧交通业务积累的技术和经验，在研发创新中拓展产品和技术的应用场景，已在包括城市道路、静态交通、综合交通枢纽以及综合管廊等城市智慧交通主要领域参与实施多项重点项目，并正加快由城市交通智能化业务切入泛领域的智慧城市数字化服务。

　　2.智慧交通技术服务业务

　　公司智慧交通技术服务业务主要包括智慧交通系统运营维护和智慧交通技术的应用服务两部分。

　　（1）智慧交通系统运营维护业务

　　智慧交通系统运营维护业务主要包括针对高速公路智慧交通系统和城市智慧交通系统硬件设备及软件系统的维护维修、升级改造、运营保障业务。

　　公司在行业内率先制定了高速公路机电系统设备维护维修预算定额，通过对已有系统提供持续有效的系统运营维护，保障了高速公路安全、可靠运行。公司拥有专业成熟的维护维修团队，运维保障经验丰富，实行全天候待命服务的快速响应制度，具备标准化服务优势。公司近年来加快引入适用于运维场景的数字化技术以实现业务资源的自动化、智能化调配，全面提升高速公路智慧运维服务质量。

　　（2）智慧交通技术的应用服务

　　公司根据客户的需求，为客户定制化开发智慧交通相关的应用软件或软硬件集成产品，以及提供相关课题研究等技术服务。

　　3.商品销售及其他

　　公司销售的交通科技商品主要为ETC系统使用的车载电子标签、天线及智慧交通相关硬件设备等。

　　公司的其他业务包括路侧通信基础设施运营、通信管道租赁等。

　　（二）经营模式

　　公司搭建了独立面向市场的成熟商业模式。针对不同的业务类型，公司根据对应的客户类型、行业惯例、政策要求等多方面因素综合制定相应的经营模式。

　　报告期内，公司各类业务的经营模式未发生重大变化。

　　1.智慧交通系统集成业务

　　智慧交通系统集成业务是公司最主要的业务，公司主要通过市场公开招投标获取业务机会。竞标成功后，公司与客户签订总承包合同，并按照合同约定为标的路段提供智慧交通系统的软硬件集成服务，向客户收取项目结算款，实现收入与盈利。

　　智慧交通系统集成业务的主要客户包括国有交通投资公司、政府及事业单位、其他国有企业等，其中以国有交通投资公司为主。

　　2.智慧交通技术服务业务

　　智慧交通系统运营维护业务主要通过技术服务合同的方式为客户提供智慧交通系统（或单项机电工程）的日常技术维护和升级、硬件设备养护和维修、系统升级以及技术咨询、应用培训等服务，并向客户收取合同款，实现收入与盈利。

　　智慧交通技术的应用服务业务主要通过为客户定制化开发智慧交通相关的应用软件或软硬件集成产品，或相关课题研究等技术服务，将开发产品或研究成果交付客户并向客户收取合同款，实现收入与盈利。

　　3.商品销售业务

　　本类业务中，公司通过订单采购、委托加工等形式采购智慧交通系统所需的硬件设备以及ETC系统使用的车载电子标签、天线，并出售给客户收取价款，实现收入与盈利。

　　专精特新等认定情况

　　注：云星宇于2023年10月26日取得由北京市科学技术委员会、北京市财政局、国家税务总局北京市税务局颁发的《高新技术企业证书》，编号为GR202311001342，有效期三年。

　　博宇通达于2023年10月26日取得由北京市科学技术委员会、北京市财政局、国家税务总局北京市税务局颁发的《高新技术企业证书》，编号为GR202311002543，有效期三年。

　　博宇通达于2023年被工业和信息化部认定为专精特新“小巨人”企业，有效期2023年7月1日-2026年6月30日。

　　经营计划

　　2023年，云星宇公司沿着高质量发展的道路迈出了坚实的步伐。公司坚持做优做强智慧交通主业，加快科研创新步伐，扎实推进各项经营目标和战略任务全面落实，统筹质的提升和量的合理增长。作为一家新晋的上市公司，实现了企业价值的全面提升。

　　1.总体业绩

　　2023年，面对外部经济环境多重挑战，公司坚持稳中求进、提质增效，在营业收入小幅下降的同时确保利润水平的增长。报告期内，公司实现营业收入22.02亿元，同比下降8.14%，剔除前期剥离速通科技带来的影响后同比下降4.78%；实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长16.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.77亿元，同比增长22.36%。报告期内，公司基本每股收益达到0.53元，是近五年来最高水平。

　　公司深化精益管理，加强风险控制，主动应对不确定性。通过专项行动优化资本结构、控制费用、加强应收工作，资产质量和资金回报全面提升。截至报告期末，公司总资产为32.11亿元，净资产为10.66亿元，资产负债率从上年期末的74.85%降至66.78%，加权平均净资产收益率提升至11.45%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，现金及等价物净增加0.83亿元，资金状况较前期显著改善。

　　2.稳健经营，夯实企业发展根基

　　高速公路智慧交通主业稳步发展。公司克服了行业投资谨慎等外部环境压力，通过积极开展联营体合作、强化区域化管理等方式加大京外市场开拓力度，持续巩固在高速公路智慧交通系统集成业务的市场领先地位。报告期内，公司中标广汕铁路配套项目、浙高运机电系统改造、国道109新线高速公路等多个上亿项目，当期新增合同总量基本稳定；公司在西南、华南、华中等地区项目拓展成效显著，区域集中度明显降低；公司持续加强项目管理和安全生产，确保在施项目稳定运行，截至2023年末，公司在施重点项目包含北京东六环改造工程、国道109新线高速公路、国道216线孔唐拉隧道改建、浙高运机电系统升级改造等，至2023年末公司在手合同总额为24.43亿元。

　　城市智慧交通业务加速扩张。公司深化布局城市交通及交通管理、静态交通、综合枢纽等方向业务，在多处京外省份取得重要市场突破。成功完成成都市重大活动交通安保系统设计，落成国内交警行业首个省级智慧交管系统河北智慧交管项目，并与百度合作推进北京亦庄示范区云控平台项目。公司2023年新承揽17个静态停车项目，服务中的停车泊位近3万个，城市智慧交通业务网络进一步完善。

　　新兴业务领域应用持续丰富。公司以通用智慧交通技术为基础，围绕新基建和数字化方向加速业务布局，升级传统业态。报告期内，公司中标广州白云国际机场扩建工程市政弱电工程，突破进入民航工程信息化领域；推动智慧医院、智慧园区、智慧校园、光伏新能源等多类泛智慧城市项目落地，加速沉淀“数字资产”，产业应用领域进一步扩张。

　　3.科技赋能，科研活动稳步推进

　　公司坚持自主研发创新，以科技赋能产业价值提升。报告期内，公司积极探索前沿技术，在2022年的基础上，重点推进技术延伸性开发和转化应用，着力推进高速公路智慧养护、桥隧场景监测管控、物联网应用、车路协同、机器人等重要技术方向研究；加快研发成果商业化，拓展DSRC应用新路线，加大OBU自助服务终端等产品推广并实现商品对外销售显著增长。公司自主研发的“基于开源技术高速公路智慧运维管理系统”获得“中国高速公路信息化奖-最佳产品”殊荣，“基于视频感知与整车特征融合的车辆动态识别关键技术及设备研究”荣获中国交通运输协会科学技术二等奖；“高速公路智慧化运营管理关键技术及示范应用”荣获中国智能交通协会科学技术三等奖，科研成果得到了行业认可，品牌影响力和企业竞争力得以扩大。

　　4.深化改革，公司治理取得新成效

　　公司持续推进企业改革。公司作为国务院国资委首批“科改示范企业”继续推进企业改革工作，报告期内，公司持续深化改革，在创新、活力、效益、人才凝聚力等方面着力取得更大的改革成效，释放发展活力、提升发展质量。同时，公司以全面风险管理为抓手进一步完善内控体系建设，开展常态化的内部控制评价模式，搭建了覆盖全业务链条的合规风险库、风险清单和风险控制矩阵，将公司治理与业务发展有效结合；公司应收账款催收工作成效良好，长账龄等重点应收款项回款金额大幅增加；公司采取多种措施控制费用支出，营业利润率水平明显提升。

　　2023年是云星宇公司实现稳健经营、主业发展、创新突破和改革深化的重要一年。公司将继续秉承高质量发展的原则，为股东和社会创造更大价值。

　　行业情况

　　公司是一家智慧交通综合服务商，主要从事的业务为高速公路及城市智慧交通系统集成以及智慧交通技术服务等，公司服务按其应用领域划分属于智慧交通行业。

　　1.报告期内智慧交通行业概况

　　2023年是中国经济恢复发展的一年。面对异常复杂的外部环境和多重内部压力挑战，我国经济波浪式发展、曲折式前进，全年经济运行呈现前低中高后稳的总体回升态势。2023年，中国国内生产总值以5.2%增速排名世界主要经济体前列，同时高质量发展战略得以扎实推进，传统产业加快转型升级，战略性新兴产业蓬勃发展，创新驱动发展能力持续提升。宏观经济的长期稳健增长和结构持续优化为智慧交通行业构建了坚实的发展基础。但与此同时，包括国内外有效需求不稳定、社会预期整体偏弱、风险隐患较多、部分地方基层财力比较紧张等问题的存在也为本行业的持续发展带来了一定挑战。

　　2023年，全国交通固定资产投资总额约3.9万亿元，较2022年的3.85万亿元略有提升，但增速相较于“十三五”以来年均5%以上的复合增速明显下滑。在高速公路建设方面，截至2023年末全国高速公路总里程18.4万公里，其中，2023年新改建高速公路里程7,498公里，较前几年全国新增高速公路里程数有所减少。随着国家基础路网的建设趋于完善，我国高速公路行业逐步进入平稳发展期，高速公路的建设重点进一步由新建公路转向存量公路改扩建方向，带动行业固定资产投资结构随之调整。根据《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》的指导，现阶段综合交通基础设施建设将以“联网、补网、强链”为重点优化布局、结构与功能，进一步推进重大工程项目，加快建设完善国家综合立体交通网的主骨架。

　　从智慧交通行业的发展情况来看，在政策引导和科技进步的推动下，交通产业从传统的依靠要素驱动向更加注重创新驱动转变，交通运输行业进入高质量发展的时代。目前，智慧交通不仅成为交通运输行业创新实践最为活跃的领域，也是新型基础设施建设的重要领域和数字经济的重要组成部分。公路建设作为交通固定资产投资的最主要投资领域，公路智慧交通也是智慧交通行业最重要的投资方向之一。在《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》中明确要求推进智慧公路等交通基础设施数字化网联化升级工程；而《交通运输领域新型基础设施建设行动方案（2021—2025年）》更是把智慧公路建设行动排在主要任务的首位，重点部署了提升公路智能化管理水平和公路智慧化服务水平目标下的工作重点。在一系列政策与规划的推动下，公路基础设施的智能化水平近些年飞速提升，智慧高速试点工程频繁推出，原有高速公路改扩建需求带来的“智慧扩容”类项目以及在役公路设施的数字化升级项目成为下一步重点发展方向，随着交通固定资产投资规模以及全国公路里程的持续增长，公路领域智慧交通行业的长期市场空间较为可观。

　　2023年，公路领域智慧交通市场热度较前一年呈现复苏态势。随着各地项目开工建设恢复常态

　　化，项目交付进度相对加快，部分地区重点项目加速落地，充分体现了经济社会常态运行给本行业带来的正面影响。但另一方面，地方财政资金情况依然拖累行业复苏进程，加上宏观环境不确定性暂时难以消除，导致下游需求端的投资开支依然偏谨慎，因此报告期内行业的整体市场需求并未呈现显著增加的势头。在此背景下，行业市场竞争强度依然较大，众多参与者的激烈竞争使得行业整体利润率难以提升。

　　报告期内，本行业的发展阶段、周期性特点等基本要素并未发生重大变动。

　　2.报告期内智慧交通行业相关政策

　　2019年9月和2021年2月，党中央、国务院先后印发《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》（统称“两个纲要”），前者指出要大力发展智慧交通，后者进一步明确到2035年实现交通基础设施数字化率达90%。两个纲要共同掀开了新时代交通运输工作的新篇章，智慧交通行业的战略意义显著提升。在两大纲领性文件的指导下，各类交通行业信息化的指导意见和相关规划相继出台，在智能交通基础设施、出行服务、车路协同等重点领域引导智慧交通产业化发展，交通运输领域的数字化转型趋势不断增强，智慧交通产业快速发展。

　　报告期内，公司所在行业中颁布的重要政策包括：

　　2023年3月，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》。该行动计划作为做好“十四五”“十五五”两个五年规划衔接的重要抓手，构建了未来五年加快建设交通强国十大行动框架并提出53项重点任务。其中，在“现代化综合交通基础设施建设行动”中指出“新增国家高速公路约1.1万公里”“新增普通国道约1万公里，普通国道服务能力和水平进一步提升”；在“交通运输科技创新驱动行动”中提出“加快建设智慧交通建设，实施公路数字化专项行动”“开展交通运输数字政府建设行动”等。该行动计划也为接下来五年智慧交通行业的工作重点指示了战略方向，将有效推动相关领域内的市场发展。

　　2023年4月，交通运输部颁发《公路水路关键信息基础设施安全保护管理办法》明确了关基设施安全保护实践中的工作要求，通过压实运营者责任义务建立关基设施全过程保护制度，加强对关基设施风险隐患的应急处置等具体要求全面保障关基设施的安全运行。

　　2023年9月，交通运输部印发《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》，是针对公路智慧交通领域颁布的重要政策文件。意见要求到2027年公路数字化转型取得明显进展，构建公路设计、施工、养护、运营等“一套模型、一套数据”，基本实现全生命期数字化；到2035年全面实现公路数字化转型。意见具体提出了包括“六提升、五推动、一筑牢”在内的主要任务，围绕不同业务流程、不同行业主体以及数据要素三条主线提出了公路数字化行动下的具体要求，为公路数字经济的发展带来重要政策助力。

　　2023年11月，交通运输部发布《公路养护技术标准》（JTG5110—2023），作为公路工程强制性行业标准。更新版的公路养护技术标准进一步强化了数据管理及数字化技术要求，鼓励建立公路养护数据库及在役公路数字模型，建立和应用公路养护管理信息系统，积极推广应用自动化、数字化快速养护检测和施工技术及设备等开展公路养护，满足现代公路养护需求。

　　此外，报告期内国内颁布的影响行业发展的重要政策类文件还包括：《数字中国建设整体布局规划》提出在交通等重点领域加快数字技术创新应用，《关于进一步做好交通物流领域金融支持与服务的通知》鼓励金融部门用好用足各项政策工具，切实加大对交通行业的金融支持力度，《关于推进IPv6技术演进和应用创新发展的实施意见》提出利用“IPv6+”技术支持交通基础设施数字化、智慧化转型等。上述一系列政策措施的出台与落实，为行业长期高质量发展奠定了坚实基础，也为重点产业的市场增长注入强劲的推动力。对于公司而言，将尤其受益于公路产业数字化相关政策给后续主业经营带来的广阔发展空间。

　　3.公司所处的行业地位

　　公司在智慧交通领域积累了丰富的经验，享有较高的行业知名度。作为国内最早从事高速公路智慧交通系统集成业务的企业之一以及业内首批获得从业资质的公司之一，公司一直致力于为客户提供优质可靠的智慧交通系统解决方案，累计承揽合同额超过200亿元，在智慧交通的市场中积累了丰富的应用案例，服务了国家交通行业的建设与发展。

　　公司多年保持稳定良好的业绩，是智慧交通行业的重要参与者。在公路信息化领域中，公司业务中标规模常年位居市场前列，而在城市智慧交通领域中，公司近年来也逐步成为具备一定市场认知度的参与力量。

　　公司的技术能力在业内具有较高的认可度。公司曾参与了多项地方标准、行业标准和国家标准的制定工作，参建项目多次获得国家或地区优质工程类奖项，同时拥有大量复杂、困难项目执行业绩，在技术方面具备较强的业务综合保障能力。

　　公司在北京地区已形成稳定的业务基础和领先的行业地位。公司具备立足首都的区位优势，在北京地区高速公路智慧交通领域有较高的市场占有率，并能借此优势将高标准的智慧交通产品和服务推广到全国市场。

三、未来展望

　　(一)行业发展趋势

　　智慧交通是国家长远布局行业。智慧交通是新一代的信息技术在交通领域的深度应用，通过技术赋能使交通设施得以充分利用，提高交通效率和安全，并为交通运输发展注入更多的人性、科学和创新元素。在《交通强国建设纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》两大纲领性文件的指导下，交通行业战略发展方向进一步明确，交通产业的数字化、智慧化转型升级成为必然趋势。随着《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》的颁布，本行业在接下来五年也进一步明确了工作目标和投资建设方向。各项规划和政策措施的密集出台持续推动着智慧交通行业的长期高质量发展。

　　智慧交通行业市场需求持续增长。交通固定资产投资规模以及全国公路里程的持续增长给智慧交通行业带来了广阔的市场。近年来我国交通基础设施建设投资规模在高位继续保持增长，而公路建设投资在其中发挥了主力作用。截至2023年底，我国公路总里程达544.1万公里，其中高速公路18.4万公里。而根据五年行动计划到2027年国家高速公路里程将达到约13万公里，普通国道里程达到约27万公里。无论是新建、改扩建高速公路配套的信息化建设还是存量高速公路的持续性信息化支出需求，都为行业带来了巨大的市场发展空间。未来几年，本行业整体规模预计依然将保持增长态势。公路交通领域数字化投资有望加速。2023年颁布的《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》明确了公路数字化转型的分阶段发展目标，将有效推动公路建设、养护、运营等全流程数字化转型，发展壮大公路数字经济。2024年交通运输部将在全国范围开展在役公路数字化三年行动，构建标准统一、信息全面、融合共享的国家公路数据体系。在此背景下，预计公路交通领域数字化、智慧化方面的建设投资将进一步提升，智慧养护行业加速发展，公司的主营业务将有所受益。新一代信息技术进步持续助力行业发展。交通行业数字化、智慧化建设直接受益于数字技术、人工智能、5G通信等通用技术的进步与发展。在传统交通工程技术的实践趋于成熟的过程中，新一代信息技术还处于高速发展期，正在不断创新迭代并与交通行业深度融合，推动智慧交通行业在产品方案、应用领域以及服务模式上出现突破，让交通运输进一步向数字化、网络化、智能化发展。

　　智慧交通行业预计继续保持激烈竞争态势。智慧交通行业的市场参与者众多，行业集中度偏低，不存在可以垄断市场或绝对主导的头部企业，竞争格局相对分散。预计未来行业将持续保持激烈的竞争态势，为公司完成高质量经营、实现业务升级带来更高的目标与挑战。

　　(二)公司发展战略

　　云星宇以“成为国内智慧交通综合服务的引领者”为发展愿景，以“为社会创造价价值，为交通贡献智能，为员工谋求幸福”为企业使命，始终服务于国家智慧交通事业的发展。在“十四五”后半程，公司将围绕现有优势资源，充分发挥资本效能，以科技创新为驱动，在智慧交通相关领域构建更为全面的业务生态，实现高质量发展。

　　公司将以智慧交通综合服务为业务聚焦，围绕“交通强国建设”战略重点领域和“新基建”“数字化”发展需求积极开拓市场，推动智慧交通业务优势从高速公路领域向城市交通领域继续扩张，在智能交通系统“建管运养”全环节持续探索技术赋能的最优路径，为客户提供优质可靠、多样化的解决方案。

　　公司将以科技创新为战略基点，持续强化智慧交通系统技术的领航能力，增强自主研发创新能力，加速数字化建设进程，促进研发成果在各个业务板块的产业化应用，实现资本、创新、经营的良性协同。

　　公司将以高质量发展为必由之路，坚决贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，不断加

　　强公司核心竞争力，在创造经济效益过程中实现企业相关利益者的价值共享。

　　(三)经营计划或目标

　　1.总体工作目标

　　2024年，公司将立足主责主业发展优势，在智慧交通相关领域构建更为全面的业务生态。同时围绕完善公司治理、严格精细化管理与制度执行、激发科技创新动能等方面进一步深化企业改革。

　　公司的总体工作目标是：稳经营、控成本、防风险，稳健实现企业高质量发展。

　　2.夯实经营质量，提升价值创造

　　高速公路智慧交通方面，公司将紧密围绕北京高速智慧化数字化运营要求，落实好高速公路智慧化提升改造项目；持续关注重点省份的重要项目，发挥区域管理优势，加强与属地投资主体间战略合作，争取更大市场份额；大力推进一体化智慧运维业务，把握行业发展机遇，以数字技术服务路网运行；加强针对高速公路重点场景的数字应用，优先拓展智慧化收费站建设等项目。

　　城市智慧交通方面，重点发力城市静态停车领域项目建设，择优选择枢纽、管廊等既有优势领域拓展业务，敏锐捕捉衍生业态新机遇，积极拓展市场份额，同时稳固扩大城市交通外场维护业务。创新业务方面，持续跟进智慧物流、智慧机场等交通运输领域以及智慧校园、智慧园区等泛智慧城市信息化领域业务，充分发挥公司的项目管理经验优势和通用信息化技术优势，加速数字产品服务等新业务市场突破。

　　3.坚持科技创新，引领产业发展

　　深入开展政策分析与市场应用分析，抓住高速公路行业发展动能向数字化转变的市场机遇，提前完善技术储备，加快培育发展新质生产力；围绕业务发展需要进一步加强科研工作成果落地及应用转化，重点研发方向包括数据治理和分析产品解决方案、桥梁监测设备开发、机器人在交通场景的应用等；继续大力推进企业数字化转型，加快数据治理体系建设，助力已有业务进一步实现数字化升级；抓紧推进募集资金投资项目，力争实现项目关键研发节点进展。

　　4.聚焦上市公司规范化运作，深化国企改革

　　严格依照北交所上市公司标准完善内部公司治理，提升信息披露质量，进一步推进规范化运作，实现公司可持续发展。深化推进“科改行动”，不断健全内控管理体系建设，强化日常风险管控，加强对经营管理关键节点的审计跟踪和合规风险防控；进一步落实全面预算管理，通过集中采购、资金成本管控、控制费用性开支等手段力争实现成本费用增长低于营业收入增长。

　　(四)不确定性因素

　　报告期内，公司不存在重大不确定性因素。

四、风险因素

　　(一)持续到本年度的风险因素

　　行业及政

　　智慧交通领域是公司最主要的业务领域。目前国内大部分高速公路智能交通工程、城市智

　　策风险

　　慧交通项目需求方或投资方都是各级国有投资主体，民营投资占比较少。国家高速公路路网的建设规划以及城市智慧交通投资计划受政府财政预算、宏观政策的影响，每年会有波动。当前由于国内外经济、政策环境等因素影响，我国经济增速承受一定压力。未来若国内宏观经济环境出现不利变化，财政预算收紧，则将影响交通主管部门对智慧交通工程项目的总投资规模，进而可能会对行业发展及公司业绩造成不利影响。

　　应对措施：密切关注宏观政策、行业政策的变化趋势，重点观察项目所在地产业政策变化，积极开展政策解读，及时调整经营发展战略；加强公司品牌建设，积极推动自主创新，提升企业核心竞争力；科学配置资源，强化底线思维和风险管控意识，增强企业抵御风险能力。

　　市场竞争风险

　　公司在智慧交通领域积累了丰富的项目经验，业务中标规模常年排名市场前列。近年来随着智慧交通项目的推广，行业对中游集成商的技术实力、资金实力、交通建设经验等的综合性要求明显增强，除了传统智能交通系统集成商之外，多类企业也迅速参与到这一环节的市场竞争中。行业竞争的加剧不仅有可能压缩业务的利润空间，甚至有可能将处于不利竞争地位的企业淘汰出局。虽然公司目前较新进入者具有技术、经验、人才等优势，但若未来公司在产品及服务、研发、市场开拓等方面不能有效应对行业发展形势的变化，公司可能面临竞争力减弱、市场份额下降的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：强化战略引领，多角度塑造企业核心竞争力，充分发挥公司产品和服务稳定性、可靠性、先进性优势，进一步提升客户服务水平；加大市场开拓力度，密切关注重点区域重点市场发展动向，用好联营体业务模式，寻求行业内外的战略性合作机会；坚持培育发展新质生产力，围绕提升员工素质、强化技术创新等关键性工作推动企业生产力迭代升级；加强新业务领域市场开拓工作，强化协同效应，形成业务合力。

　　项目管理风险

　　公司智慧交通系统集成业务现已覆盖全国除港澳台外的全部省级行政区域，项目实施地较为分散。同时，随着公司业务规模不断扩大，同期执行的项目数量也在增加，加大了公司人员调配和项目管理的难度。尽管公司过往的管理经验积累和现有制度可以保证不出现系统性风险，但可能会出现现有项目管理体系不适应新项目特点的情况，进而造成对项目履约、合规经营的管理盲点。如果公司不能及时调整管理体制、强化内部约束制度、提高管理能力，则公司未来可能存在因管理不善导致项目履约、合规风险。

　　应对措施：加强项目前期管理，健全信息与沟通机制，保障充分理解客户需求；注重过程管控，制定科学的进度管理计划提升项目管理的信息化、数字化水平，保障项目稳定运行；有序推进在施项目工程结算、积极推进存量工程的结算审计，强化应收账款追收等工作，进一步提高风险管控意识。

　　关联交易风险

　　2021年至2023年公司关联销售占营业收入的比重分别为36.43%、40.22%和21.52%。公司控股股东首发集团为公司最主要的关联交易对象，原因是首发集团为北京地区高速公路的主要客户，投资建设管理的北京路段较多，公司本身立足和发展于北京，在北京地区已形成稳定的业务并发展为自身的竞争优势。公司与首发集团之间业务关系较为稳定，有利于公司保持在智慧交通系统集成的竞争优势，同时也奠定了日后持续开展与首发集团业务的基础。从公司自身发展情况和项目承揽方面来看，公司与首发集团形成关联交易具有必要性。公司已制定《公司章程》《关联交易管理办法》《独立董事工作细则》等制度对关联交易的审批程序进行规范，形成了较为完善的内部控制制度。但若公司未来不能严格执行内部控制制度，公司治理不够规范，关联方仍可能通过关联交易对公司及中小股东利益造成不利影响。

　　应对措施：严格遵守相关制度安排规范关联交易，持续健全内控体系；开展关联交易时本着公开、公平、公正的原则确定交易价格，保证关联交易的公允性；严格按照规定履行关联交易审议程序和信息披露义务；此外，公司控股股东、主要股东以及全体董事、行业及

　　政策风险监事、高级管理人员已经分别出具了《关于规范和减少关联交易的承诺》。

　　应收款项无法足额回收的风险

　　报告期末公司的应收款项账面余额为14.90亿元，公司应收款项金额较大。虽然公司应收款项账龄以1年以内及1-2年的为主，且公司应收款客户主要为各地方公路投资建设公司、交通主管部门等政府或国有主体，但仍存在少部分客户所欠应收款项账龄较长的情况，该部分账龄较长的应收款项能否收回存在不确定性。若未来下游行业发生重大不利变化，客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

　　应对措施：重视合作方的背景调查，提前确认客户的信用状况和支付能力，在合同中对客户的权利与义务作出明确规定，降低客户违约风险。开始合作后对客户的信用和支付能力及时监控，并针对违约风险制定有效的预防措施。建立健全应收账款清收核查制度，确保项目部定期与客户对账，并取得书面凭证，同时及时收集应收账款相关凭证资料并妥善保管。

　　大股东不当控制的风险

　　报告期末首发集团持有公司 48.95%的股份，为公司第一大股东；首都高速持有公司29.95%的股份，为公司第二大股东，首都高速由首发集团实际控制；同时，首发集团之全资子公司首发投控持有公司14.50%股份，为公司第三大股东。综上，首发集团直接或间接控制公司93.40%的股份，控股比例较高。虽然公司建立了完善的法人治理结构，从制度安排上避免大股东操纵现象的发生，但在公司利益与大股东利益发生冲突时，如果首发集团通过行使表决权影响本公司的重大决策，可能损害公司利益，给其他股东带来一定的风险。

　　应对措施：公司将进一步完善法人治理机制，制定适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度，重视加强内部控制制度的完整性及制度执行的有效性，依照《公司法》、《公司章程》和“三会”议事规则等规章制度规范运行，避免实际控制人不当控制风险。

　　客户集中度较高的风险

　　公司属于智慧交通行业产业链中的系统集成商，下游客户为高速公路建设投资方，以及有信息化建设需求的各省、市的交通运输部门、运营公司，由于公路建设单项目投资金额较大，项目进入密集建设期后，公司从单个项目、单个客户取得的收入较高。公司来自主要客户的销售收入金额较大，客户集中度较高。如果未来相关客户业务合作机会减少，公司不能继续开发新的客户资源、提升公司营业收入，则公司经营业绩将受到一定程度影响。应对措施：积极推进新客户的拓展开发，加大市场开拓力度，把握重点区域市场开拓机遇，寻求行业内外的战略性合作机会；增强公司的技术优势，提升市场综合竞争力，吸引新客户合作；加强新业务领域的市场开拓工作，创造新利润增长点。

　　本期重大风险是否发生重大变化：

　　本期重大风险未发生重大变化

(二)报告期内新增的风险因素

　　毛利率下降的风险

　　2021年度、2022年度及2023年度，公司综合毛利率分别为17.47%、16.20%及14.05%，报告期内公司毛利率呈现下降趋势，主要原因包括：1、报告期内，公司着力开拓京外市场，积极参与全国各地项目竞标，公司为提高重点项目的中标成功率，会采用有竞争力

　　的低价策略、压缩利润空间，导致毛利率下降；2、近年来，随着我国高速公路网的日臻完善，高速公路建设任务已逐渐向偏远地区、支线和联络线转移。报告期内，公司部分项目位于交通不便的偏远地区，施工作业条件较差，施工组织难度较大，项目实施成本较高，毛利率有限。未来，若公司不能保持并提升市场竞争力、有效控制成本，可能导致公司毛利率持续下降，从而影响公司的盈利水平。

　　应对措施：加强品牌建设，积极推动自主创新，提升产业核心竞争力。规范成本费用开支项目、标准和支付程序,从严控制费用支出。加快转行发展进程，大力拓展高附加值业务。

　　进入新的细分领域带来的盈利风险

　　自成立以来，公司业务主要围绕高速公路智慧交通开展，近年公司基于在高速公路智慧交通业务积累的技术和经验，在研发创新中拓展产品和技术的应用场景，培育和发展城市智慧交通领域业务。城市智慧交通领域下游客户以各省市城市管理政府部门、事业单位及各级国有投资主体为主，建设单位主要通过招投标方式进行采购，由于公司进入该细分领域时间较短，过往业绩较少，通常需要采取低价竞争的策略参与投标，以期在招投标中取得优势，因此此类项目利润空间较为有限。未来随着公司在细分领域业绩的逐步积累，情况预计会有所改善，但短期内仍存在由于进入新的细分领域导致公司盈利能力下滑的风险。

　　应对措施：制定明确的市场布局战略，加强战略性的市场研究分析，锁定重点细分领域，充分自身优势资源，寻找合作伙伴。综合考评公司自身实力，全面衡量所具备的优势和劣势，所选细分领域应适合公司的专业特长。建立有效的评估验证机制，深入分析业务前景及风险，进行充分的案例分析和市场调研，确保业务分析科学、全面。