哈投股份2023年年度董事会经营评述

（原标题：哈投股份2023年年度董事会经营评述）

哈投股份（600864）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　2023年，在公司董事会的领导下，公司上下紧紧围绕年初确定的经营目标，深入分析热电业务和证券业务经营中遇到的问题和挑战，求创新、谋突破、促发展，全面提升公司经营管理水平和公司治理能力，不断优化产业布局，积极推动和支持公司整合热电资源，增强协同效应，全力推进供热公募REITs项目申报发行工作，进一步实施智慧供热建设，努力节能降耗，降低运营成本；持续完善内部控制与全面风险管理体系，积极推动江海证券各项业务的全面恢复和发展，增强服务实体经济能力意识，努力打造符合中小券商未来发展实际的特色经营模式和核心竞争力，促进高质量发展。经过全体员工共同努力，公司2023年经营业绩较上年度实现了扭亏为盈。

　　本报告期内,公司实现营业总收入278,144.21万元，实现利润总额19,975.38万元，实现归属公司股东净利润20,691.50万元。截至2023年12月31日，公司总资产3,940,145.76万元，归属于上市公司股东的所有者权益1,241,655.57万元。其中，供热企业（包括公司热电厂、供热公司、太平供热、黑岁宝公司及正业热电）热电业务实现利润总额-3,378.22万元，归属于母公司股东的净利润-851.55万元；江海证券公司证券业务实现利润总额22,062.94万元，归属于母公司股东的净利润19,655.87万元；公司本部及全资子公司哈投嘉信多元化投资业务实现利润总额1,290.65万元，归属于母公司股东的净利润1,887.18万元。

　　1.热电业务经营情况

　　2023年，煤炭价格较上年基本持平，原材料高成本压力较上年没有明显变化。2022-2023年度供热期及2023-2024年度供热期，政府对纳入行业管理且符合补贴条件的供热企业，给予供热补贴支持，在一定程度上减少了煤热价格联动机制未实施造成的不利影响。为推动热电板块高质量发展，公司沉潜布局，多措并举，积极谋求热电板块新的发展机遇。

　　（1）全力推进供热公募REITs项目。2023年11月28日，该项目方案正式向国家发改委申报；

　　（2）加大资产整合力度。收购哈尔滨正业热电有限责任公司100%股权，结合正业热电DN1400管网，研究论证联网运行方案，为公司未来热源、热网一体化运营打下基础；

　　（3）积极推进哈投热电厂热源改造项目—3×168MW循环流化床热水锅炉项目前期工作。先后取得了环评批复和节能批复，打通项目建设审批关键环节，使项目各项工作有序开展；

　　（4）积极应对和解决机组超期服役问题。对哈投热电厂服役到期的2#、3#热电机组投资改造，完成二次延寿，保障供热安全；

　　（5）扎实推进智慧供热项目建设。供热企业进一步完善设备设施，提升生产运行智能化、数字化水平；

　　（6）刀刃向内节约挖潜。持续推进煤、水、电、热降耗工作，建立正向激励机制，助力热电板块提质增效。报告期内，公司煤水电热能耗指标进一步下降。

　　2.证券业务经营情况

　　2023年，江海证券面对复杂多变的国内外环境，各业务条线通力合作、协同发展，取得较好的经营效果。江海证券报告期内按照证券行业类别口径，江海证券实现营业总收入8.04亿元，同比增长271.81%；实现营业支出6.32亿元，较同期降低17.49%；实现利润总额2.21亿元，同比增长117.96%，实现净利润及归属于母公司股东的净利润1.97亿元，均同比增长122.26%，实现扭亏为盈。

　　从证券业务分类情况看，经纪业务方面，深化金融科技引领下的经纪业务转型升级，夯实经纪业务基础，推进财富管理转型。一是，深化科技赋能，提升品牌效应。二是，推动网点建设布局优化。报告期内，撤销4家分支机构。三是，完善产品研究体系、投顾服务体系、运营管理体系等多元共建的服务支持体系和管理体系，为公司特色化和差异化发展提供有力支撑。报告期内，新增资产同比提升。四是，加大队伍建设力度，加快队伍向“金融+网络技术”转变，夯实财富管理转型基础。报告期经纪业务实现营业收入3.63亿元，同比增长2.11%。

　　投行业务方面，以服务实体经济为中心，坚持“股权业务区域化、债券业务全国化”策略，整合完善组织架构，夯实内控管理，推动投行业务全面发展。一是，发挥债券发行优势，提高项目承揽承做效率。报告期内，公司完成各类债券承销共15只，承销金额71.79亿元。二是，以服务龙江企业为重点，紧跟国家和地方政府战略部署，通过走访企业、开展专项培训、推广注册制等方式，为企业提供综合性金融服务。报告期内，累计走访对接企业近100家，累计培训覆盖企业超280家。报告期投行业务实现营业收入0.72亿元，同比降低20.29%。

　　自营业务方面，根据市场变化动态调整优化自营业务投资结构与规模，完善与业务发展要求相适应的自营团队专业结构，合理控制风险敞口，提高自营业务收入的可预见性和稳定性。一是，权益类投资以价值投资为基础，深耕行业及个股研究，采取符合市场节奏的稳健灵活的投资策略，结合多元化投资，获得稳健投资收益。二是，结合“固收+”策略实现组合收益增强，完善业务发展架构，扩展新业务，取得较好的投资效果。报告期自营业务实现营业收入1.56亿元，同比增长118.20%。

　　资管业务方面，研究探索适合公司特质的资管主动管理模式，转型升级迈出新步伐。一是，确定符合公司资管业务发展战略和资管产品发展策略。二是，稳步扩充产品种类和规模，报告期内，公司完成10只集合产品和2只单一产品的发行。三是，拓展机构客户,报告期末，资产管理业务总规模66.84亿元。报告期资管业务实现营业收入0.54亿元，同比增长439.36%。

　　信用业务方面，紧抓全面注册制和北交所融资融券业务上线机遇，加强融资融券业务推广力度。报告期末，剔除风险项目减值后，股票质押业务自有资金出资规模5.72亿元。报告期信用业务实现营业收入0.83亿元，同比增长449.28%。

　　3.投资活动情况

　　2023年，公司及通过全资子公司哈投嘉信开展的投资业务围绕公司整体发展战略积极布局新产业（300832），努力增强投资业务价值创造能力。首先投资业务规模进一步扩大。在东北振兴、龙粤合作国家战略背景下，与深圳国资企业开展高质量基金业务合作，加强深哈私募基金管理公司运营，设立深哈私募基金专注战略性新兴产业投资。其次持续开展业务创新。一方面，2023年度继续开展转融通证券出借业务，有效盘活了公司既有证券资产，实现资产在有较好安全保障下的增值。另一方面，推动公司碳排放权交易、碳金融业务开展，探索碳资产管理方案，提升价值创造力，实现高质量低碳发展。三是进一步加强了对民生银行、方正证券等金融股权管理，利用闲置资金开展新股申购、货币基金、国债逆回购以及转融通证券出借等短期投资理财业务。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　1.公司热电业务

　　（1）行业发展状况

　　电力行业是国家重要的基础性产业。2023年，全国电力供需总体平衡。需求增长和宏观经济发展变化之间存在紧密联系，与国民经济发展呈现出正相关的周期性特点。目前，我国已基本建成“统一市场、协同运作”的电力市场架构，形成了衔接省间、省内，覆盖全国范围、全类型周期、不同交易品种的市场体系。为落实“双碳”目标和构建新型电力系统，新能源发电正逐步成为电力行业的供应主体，发电装机结构延续绿色低碳发展态势。国家大力发展风电、太阳能等可再生能源，以及核电、生物质等发电，逐步减少或替代煤炭等传统能源。近年来，全国火力发电量占全国发电量的比重总体呈下降趋势。逐步加快火电、水电等传统电源数字化设计建造和智能化升级，推进智能分散控制系统发展和应用，助力燃煤机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。

　　供热行业是北方地区重要民生保障行业，具有典型的区域性和季节性特征。哈尔滨地处北纬45度，冬季供热期长达半年，政府极为重视，对这一行业严格管控，供热价格和供热温度标准由政府制定，同时监督供热服务质量，保证群众满意度达标。哈尔滨市政府近年来持续撤并分散燃煤锅炉房，城市基本实现集中供热，锅炉烟气排放全面执行超低排放标准，哈尔滨冬季空气质量极大改善。

　　在能源结构方面，政府因地制宜构建以热电联产或清洁燃煤集中大型热源为主，以生物质、工业余热、电、天然气等清洁能源供暖为补充的供热体系。短期内，中国能源结构仍以煤炭为主，东北又是主要产煤地区，因冬季供热期较长，使用天然气作为燃料，供热成本巨大，且存在能源不稳定及断供风险，所以目前东北地区大部分供热企业仍以煤炭为主要燃料。

　　截至目前，煤炭价格较上年基本持平，但仍处高位，热电企业原材料成本仍然较高；环保超低排放带来环保运行材料成本、水电成本一直较高，以及尿素大量投入导致设备维护费用增加，以上因素使供热行业成本高企，维持正常经营极为艰难，大部分供热企业面临亏损局面，亟需政府调整政策和扶持。

　　（2）行业政策变化

　　2022年12月1日，哈住建发﹝2022﹞325号《关于给予供热企业供热补贴有关事宜的通知》规定：2022-2023年度供热期，对纳入行业管理且符合补贴条件的供热企业，按3元/平方米使用面积标准给予供热补贴。2023年1月和12月累计获得政府供热补贴9,980.50万元，增加公司2022年度归属于母公司所有者的净利润2,698.73万元，增加2023年度归属于母公司所有者的净利润5,281.31万元，对公司业绩有积极影响。

　　2023年9月22日，财政部税务总局发布了2023年第56号《关于延续供热企业有关税收政策的公告》，为支持居民供热采暖，将对“三北”地区供热企业向居民供热取得的采暖费收入继续免征增值税，此优惠政策执行期限为2027年供暖期结束，对公司业绩有积极影响。

　　2023年12月29日，哈住建函﹝2023﹞1479号《关于拨付供热企业供暖基础补贴资金有关事宜的函》,规定哈尔滨市2023至2024年供热期冬季供暖补贴标准为3.85元/平方米使用面积，分为基础补贴和考核补贴，分别占补贴资金总额的70%和30%。2023年12月累计获得政府供热补贴9,303.14万元，增加2023年度归属于母公司所有者的净利润3,043.59万元，对公司业绩有积极影响。

　　2.公司证券业务

　　（1）行业发展状况

　　（2）行业政策变化

　　2023年，中国证监会关于证券行业发布《证券经纪业务管理办法》《首次公开发行股票注册管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《证券发行与承销管理办法》《证券期货业网络和信息安全管理办法》《公司债券发行与交易管理办法》等制度，同时中国证券业协会为完善证券行业管理发布《证券经纪业务管理实施细则》《首次公开发行证券承销业务规则》《证券公司内部审计指引》《证券公司财务与会计人员执业行为规范》《证券公司操作风险管理指引》《证券公司投行业务质量评价办法》等制度。上述制度的实施，进一步体现监管持续强化“建制度、不干预、零容忍”的原则要求，对证券公司、证券业务开展以及证券从业人员提出了更高的要求，证券公司经营发展将面临新的机遇与挑战。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　公司目前主营业务是热电业务和证券业务。经营范围为实业投资，股权投资，投资咨询，电力、热力生产和供应。

　　1.公司热电业务

　　（1）主要业务、产品及用途

　　主要业务是电力、热力生产和供应。主要产品是电力、蒸汽和集中供热。

　　公司分公司热电厂和供热公司：热电厂总厂4台130吨蒸汽锅炉配套3台12MW汽轮发电机组热电联产运行，主要产品为电力和蒸汽，电力一部分满足厂用需要，一部分并入电网销售。夏季不生产电力和蒸汽，冬季生产蒸汽少量供蒸汽用户，大部分通过汽-水换热器转化为高温热水用于集中供热。热电厂总厂4台70MW热水锅炉和一分厂5台116MW热水锅炉，生产高温热水用于供热。2022年，热电厂新建4台29MW燃气锅炉，用于满足极寒天气时调峰供热需要，以保障供热安全。公司热电厂生产热力趸售给供热公司，由供热公司通过供热管网和换热站向热用户提供集中供热服务。供热公司现有供热用户14.76万户，主要位于南岗区、香坊区、道外区等规划区域内，供热范围东至阿什河，西至马家沟，南至公滨路，北至先锋路的供热合围区域。

　　公司控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司：有四个热源厂，其中总厂（阿热厂）和一分厂（金京厂）两个热源厂为热电联产方式运行，生产电力、热力和工业蒸汽。城北和城南两个热源厂是大型热水锅炉生产热力用于集中供热。黑岁宝公司下设供热公司，负责管理供热管网和换热站，向热用户进行集中供热和提供服务。现有供热用户15.81万户，全部位于阿城区。

　　公司全资子公司哈尔滨太平供热有限责任公司：建有4台64MW热水锅炉、2台116MW热水锅炉，生产热力用于供热；还建有6台14MW燃气锅炉、4台29MW燃气锅炉，作为极寒天气时调峰热源。同时通过供热管网和换热站向热用户提供集中供热服务，现有供热用户7.65万户，主要位于道外区、南岗区规划区域内，供热范围大致为东起阿什河，西至宣化街，北起滨北铁路，南至先锋路所围合的区域。

　　2023年4月，公司完成收购哈尔滨正业热电有限责任公司100%股权。正业热电持有土地（占地面积10.97万平方米）和建成供热管网两项资产。管网全长7.64公里，管径DN1400-DN1200。该土地与公司分公司热电厂一分厂相邻，拟用于哈投热电厂热源改造项目-配套储煤等附属设施项目建设用地。正业热电建成管网拟作为哈投热电厂主热源的输出主干管线，满足哈投供热和太平供热的联网运行条件。

　　（2）经营模式

　　公司热电业务是以热电联产和热水锅炉供热相结合方式，对用户进行冬季供热服务。热电业务利润主要来源于供热热费收入、电力销售收入、热水及工业蒸汽销售收入。

　　公司热电业务核心内容是承担规划区域内建筑物冬季的集中供热任务，保障用户供热质量和供热安全，按“以热定电”原则调整热电联产机组运行方式，在没有供热负荷或蒸汽负荷的情况下不单独发电上网，力求公司经济效益最大化。

　　（3）公司产品市场地位

　　截至2023年底，公司直接供热建筑面积4579万平方米，管理水平和盈利综合能力基本处于哈尔滨市同行业中上游水平。

　　（4）竞争优势与劣势

　　竞争优势方面，公司是国有控股企业，热电业务的开展和发展能够得到国有控股股东及国资委的大力支持；公司供热模式是热电联产与大型热水锅炉相结合，较单纯热水锅炉供热，成本相对较低；公司具有较强的融资能力和企业信誉，在煤炭采购方面矿企直签率较高，降低一定采购成本；公司通过地域和规模优势，部分实现联网运行，提高大型高效热源效能，减少低效燃煤锅炉和燃气锅炉运行时间，降低整体供热成本。

　　竞争劣势方面，公司作为国有控股上市公司需要承担更多的社会责任，政府在供热温度、供热服务、用户满意度等方面要求更高，需增加更多的经营成本。公司在国有控股股东和国资委领导下，企业管理、用人机制、考核体系等方面尚不灵活，不能够充分激发企业发展内生动力。

　　（5）主要业绩驱动因素

　　冬季供热是寒冷地区城乡居民的基本生活需求，煤炭价格是影响企业经营利润的主要因素。近年来，煤炭价格持续上涨并维持高位，政府未按《黑龙江省人民政府办公厅转发省发改委省物价监管局省住建厅关于我省煤炭价格与供热价格实行联动指导意见的通知》（黑政办发〔2015〕50号）实行煤热价格联动，导致供热成本倒挂，热电行业普遍亏损或利润极微，严重影响公司发展。公司主要业绩驱动因素有：争取增加供热面积，提升服务水平，提高热费收缴率，增加热费收入；提高企业精细化管理水平，提升各项能耗指标，降低经营成本；优化供热布局，加大联网运行和余热回收能力，降低产热成本；利用公司融资能力，多渠道筹措资金，缓解企业资金压力，降低财务费用支出。此外，哈尔滨市政府连续两个供热期给予企业供热热费补贴，以及在管网改造方面给予建设资金补贴等政策支持，对缓解企业经营压力起到一定作用。

　　公司热电业务业绩情况符合行业发展普遍状况。

　　2.公司证券业务

　　（1）主要业务

　　江海证券经监管核准，拥有证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销以及代销金融产品等业务资格，根据公司业务发展需求已开拓部分创新业务。同时，江海证券还通过其全资子公司江海证券投资（上海）有限公司从事另类投资业务，通过其全资子公司江海证券创业投资（上海）有限公司从事私募基金业务，通过其参股子公司江海汇鑫期货有限公司从事IB业务。

　　（2）经营模式

　　江海证券结合行业发展趋势，坚持“有所为有所不为”的业务发展理念，基于自身能力，量体裁衣，在“特色、强项、专长、精品”上下功夫，稳步推进各条线业务健康有序发展。

　　经纪业务方面，深化金融科技引领下的经纪业务转型升级，夯实经纪业务基础，推进财富管理转型。投行业务方面，以服务实体经济为中心，坚持“股权业务区域化、债券业务全国化”策略，整合完善组织架构，夯实内控管理，推动投行业务全面发展。自营业务方面，根据市场变化动态调整优化自营业务投资结构与规模，合理控制风险敞口，提高自营业务收入的可预见性和稳定性。资管业务方面，研究探索适合公司特质的资管主动管理模式，转型升级迈出新步伐。信用业务方面，紧抓全面注册制和北交所融资融券业务上线机遇，加强融资融券业务推广力度。同时，江海证券围绕“机构化”“互联网化”“精品化”“差异化”“特色化”，整合内部资源，加强业务协同发展，探索新业务模式，通过金融科技手段，突破地域限制，打造机构客户的资源服务平台，提升综合服务能力，为客户提供个性化、专业化的金融服务。

　　报告期末，江海证券拥有61家分支机构，包括19家分公司和42家营业部，其中28家营业部布局在黑龙江省内，形成了“龙江地市全覆盖、沿海地区宽辐射、省会城市广延伸”的经营网点布局。报告期内，江海证券进一步优化整合网点布局，撤销4家证券营业部。

　　（3）公司产品市场地位

　　（4）竞争优劣势

　　竞争优势包括法人治理结构完善，人才梯队建设提档升级，战略清晰，运行高效，综合服务能力强，专业化能力不断提升等。劣势是目前公司各项业务发展尚不平衡，公司业务收益受市场波动及交易量影响比较大，收入不确定性较大，需进一步提升核心竞争力。

　　（5）业绩驱动因素

　　公司围绕资本市场改革方向，顺应证券行业发展趋势，结合自身主营业务实际情况，致力于数字转型为业务发展赋能，促进经纪业务、投行业务、自营业务、资管业务和信用业务转型升级。公司适时推进新业务资格申请，丰富公司业务线，优化公司的收入结构和盈利模式。

　　（6）业绩变化

　　中国证券业协会公布2023年度全行业证券公司未经审计经营数据，证券行业实现营业收入同比上升2.77%，证券行业全年累计实现净利润同比下降3.14%，江海证券本年度营业收入和净利润均为同比提升，公司经营业绩符合行业发展状况。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　1.公司热电业务核心竞争力

　　公司控股股东哈尔滨投资集团有限责任公司隶属于哈尔滨市人民政府国有资产监督管理委员会，是哈尔滨市重要国有出资企业，在全市国有集团企业中具有较高地位。公司作为国有控股企业，积极履行社会责任，同时得到哈投集团和地方政府的大力支持。

　　截至目前，公司有五家供热企业，分别是分公司热电厂和供热公司，全资子公司哈尔滨太平供热有限责任公司和哈尔滨正业热电有限责任公司，控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司。五家供热企业主要承担哈尔滨市南岗区、香坊区、道外区、阿城区规划区域内集中供热任务，总供热面积在哈尔滨市主城区占据较大比例。公司在政府规划的供热区域内，用户较为稳定，供热面积每年都有小幅增加，有明显区域垄断优势。

　　公司提高整合供热资源，不断优化供热布局，谋求公司长远发展。2021年9月，公司收购哈尔滨太平供热有限责任公司100%股权，利用与之供热区域毗邻的优势，谋划热源、热网联网运行方案，一方面利用公司热电厂大型热源优势，降低供热运行综合成本，一方面提高热源和管网供热安全保障。

　　2021年12月，公司启动供热基础设施公募REITs项目，以公司分公司哈投供热公司和全资子公司太平供热公司资产重组后作为底层资产，盘活存量资产，募集回流资金用于热源改造项目建设。目前，该项目方案已正式向国家发改委申报。

　　2023年4月，公司收购哈尔滨正业热电有限责任公司100%股权，拟利用其土地和管网资产，建设热电厂热源改造项目-配套储煤等附属设施项目和实现未来联网运行，降低供热成本和提高供热安全。

　　公司热电业务经过多年的运营和发展，不断积累经验，储备专业技术人才，在同行企业中较为突出。2022年以来，公司在哈投集团统筹下，实施智慧供热项目建设，通过搭建智慧供热平台，成立生产调度指挥中心，构建智能化管理系统和能效系统，数据采集和自控能力在原有基础上进一步提高，推动了公司供热数字化转型。

　　2.公司证券业务核心竞争力

　　（1）江海证券坚持党的全面领导，坚持将党的领领导融入公司治理。秉承“党建为经营之基”的治理理念，持续优化“三重一大”机制体系，明确职责边界、权利范围，严格执行党委前置程序，深入实践党建引领与经营发展的深度融合。按照现代企业制度的要求，江海证券建立了由股东、董事会、监事会和经营层组成的治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡的机制，保证了公司独立和持续稳定的发展。公司形成了科学的经营决策体系，严格按照规定的审核流程执行。按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，公司持续完善内部控制机制，能够有效保证公司规范经营、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，不断提高公司经营效率和效果，促进公司发展战略的顺利实施。

　　（2）实施清晰的业务战略，践行灵活的经营机制，始终坚持有所为有所不为的发展战略，紧跟市场形势，推动各项业务协同有序、稳步健康发展。

　　（3）综合服务能力不断增强，专业化能力不断提升。江海证券整合了经纪业务、投资银行、资产管理等多方面专业力量，积极探索“以服务客户为中心、以业务及投研能力为平台、以专业产品为驱动”三位一体的综合服务模式。在此基础上，公司不断提升各项业务的专业化水平，在满足客户大众群体服务的同时，深度挖掘个性化需求，打造多方位、多层次服务体系，强化客户粘性。

　　（4）实施人才强司战略，通过外引内育，实现人才梯队提档升级。公司加强员工培养，完善员工晋级制度，通过内部培训、外部交流等方式，进一步提高员工综合素养，培养一批业务能手和骨干员工。在原有管理序列基础上，融入行业内成熟先进的员工职级体系，打通员工的晋升通道，引导员工对自身的职业发展进行更明晰的规划。

　　

　　五、报告期内主要经营情况。