华泰证券:上调中远海控(01919)目标价65%至23.2港元 下半年运价有望维持高位震荡

来源:智通财经网 2021-07-12 11:54:53
关注证券之星官方微博:
华泰证券称,展望下半年,预计港口拥堵及供应链周转效率下降问题在短期内较难有明显改善,运价有望维持高位震荡。

(原标题:华泰证券:上调中远海控(01919)目标价65%至23.2港元 下半年运价有望维持高位震荡)

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告,基于中远海控(01919)强劲的中报业绩预告和对运价更为乐观的假设,将2021-23年净利预测上调166%/173%/4%至701/296/78亿元,目标价上调65%至23.2港元,维持“买入”评级。

报告中称,公司发布2021年中报业绩预增公告,预计上半年归母净利为371亿元(上年同期11亿元)。业绩大幅上涨主因2020年下半年以来,中国出口欧美消费品需求强劲叠加全球供应链周转效率下降,集装箱船舶和舱位供给紧缺,带动集运运价大幅上涨。展望下半年,该行预计港口拥堵及供应链周转效率下降问题在短期内较难有明显改善,运价有望维持高位震荡。

该行表示,疫情反复和超预期的事件性因素扰动供应链修复进度。今年以来,全球疫情反复叠加超预期的事件性因素(苏伊士运河船舶搁浅和盐田港)导致港口拥堵和集装箱运力持续紧缺,运价持续走高。1H21上海出口集装箱运价指数(SCFI)和中国出口集装箱运价指数(CCFI)均值同比上涨232%/125%;环比2H20增长92%/85%。展望下半年,该行预计船舶和集装箱周转效率下降问题短期内较难有显著改善叠加三季度需求旺季,运价有望维持高位震荡。

华泰证券称,集运高景气度推升新造船订单数量和船舶资产价格。受益于行业高景气度和集运公司盈利大幅提升,2020年四季度以来,集装箱船舶新造船订单数量显著攀升。今年上半年,全行业新增新造船订单量282万标准箱(2020年全年100万标准箱);截至6月30日,全行业新造船订单量占比现有运力比重为18.4%(预计将在2021-2023年陆续交付),较2020年初的10.7%大幅提升。船舶资产价格方面,7月Clarksons集装箱新造船价格和二手船价格指数分别为90点/80点,同比上涨16%/128%。

报告提到,2021-2022年行业供需基本面向好有望对运价形成支撑。该行认为后续在供应链和周转效率逐步恢复后,即期运价将会高位回调,但2021-2022年整体运价中枢有望高于2009-2019年水平,主因考虑行业竞争格局改善和合同货运价水平提升。根据Alphaliner预测,2021/2022年行业需求同比增长5.8%/4%vs供给增长4.2%/3.2%,需求增速均高于供给增长。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中远海控盈利能力优秀,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-