智通每日大行研报丨创梦天地(01119)获机构看高至8.45港元 汇丰研究指中远海控(01919)Q3盈利有望超越Q2

（原标题：智通每日大行研报丨创梦天地(01119)获机构看高至8.45港元 汇丰研究指中远海控(01919)Q3盈利有望超越Q2）

智通提示：

大和称，中国外运(00598)年初至今上涨约20%跑输同业，由于估值不高及股价跑输，加上交易旺季将至，为投资者提供更好的风险回报机会;

大和预计，永达汽车(03669)下半年盈利增长强劲，但较上半年势头略放缓，上调2021-23年每股盈利预测6%至10%;

汇丰研究称，自今年5月下旬以来，盐田港口拥堵将比苏伊士运河事件对供应链和运力造成更大的干扰，将令运费在三季度保持高位，预计中远海控(01919)Q3盈利有望超越Q2;

西南证券称，创梦天地(01119)布局多家包含主机娱乐体验、零售为一体线下门店，坐拥稀缺性流量入口，预计21年新增直营门店至30家，3年内开设150家;

瑞信预计，铁矿石价格在下半年将呈现下降趋势，将有利于马鞍山钢铁(00323)利润率提升，因此上调2021-23年盈利预测33.3%、34.1%、30.3%，目标价调高26%至4.8港元。

大和：维持中国外运(00598)“买入”评级 目标价上调19%至5港元

大和称，中国外运(00598)年初至今上涨约20%跑输同业，由于估值不高及股价跑输，加上交易旺季将到，为投资者提供更好的风险回报机会。该行上调其电商收入预测，将2021-23年每股盈测调高15至18%。公司预计，今年第二季经调整盈利约为9.7亿至11.9亿元人民币，即按季增25%至53%。该行预计，公司第二季盈利强劲是由高运费支持，而在高运费及跨境电商增长之下，预期盈利增长持续到下半年。

大和：重申永达汽车(03669)“买入”评级 目标价升至24港元

大和认为，在宝马和保时捷销售强劲的背景下，永达汽车(03669)盈利质素或将继续改善。公司二季度净利润同比增28%，公司估计今年上半年净利润同比增长不低于110%，该行预计将达到12亿元人民币的水平，并预测下半年的盈利增长强劲，但较上半年势头略放缓，考虑上半年盈喜，将其2021-23年每股盈利预测提高6%至10%。在6月22日的会议上，公司预计今年新车销售收入将同比增15%，售后收入将同比增20%至25%。该行预计公司能够实现这一范围的高端，因为豪华车销售、二手车销售和售后服务可能保持强劲，认为今年下半年的净利润预测为13亿元人民币是合理。

报告提到，汽车经销商值得获得更佳估值，特别是永达。整体而言，经销商估值较汽车代工商而言并不高昂，同时，经销商较少受汽车芯片短缺及原材料成本上升影响，其收入来源主要来自售后服务。永达估值较同业中升(00881)折让达40%至50%，值得获估值重评。而公司出售汽车金融业务后，其业务模式将与中升更趋类似。

美银证券：重申安踏体育(02020)“买入”评级 目标价升4%至200港元

美银证券称，安踏体育(02020)目标在2020-25年核心品牌零售销售年复合增长达18-25%，意味零售销售额到2025年应由去年的300亿元增至700-900亿元(人民币,下同)，市场份额则升3-5%，认为追求功能性及品牌升级仍是主要策略。公司目标在2020-25年电商年复合增长达30%，收入贡献将由现时的25%增至40%，而线下方面年复合增长预计介于15-20%，店铺效益改善将是主要增长引擎，店铺数量将维持平稳或稍为减少，而高端产品增加，平均销售单价提升将是店铺效益的主要来源。此外，公司将有更多一至三线城市分店以及商场分店，而受惠旗舰店开张，店铺规模也预计有所提升。

报告提到，首批回购的分店开始呈现较预期更强的改善情况，每月每店销售额达30万元并高过2019年水平，同时表现也好过其他由分销商经营的门店。公司未来1-2年目标是分店月均销售额可达40万元。不过初期需额外广告及宣传开支，预计相关开支未来两年将升，但受惠收入规模增长，经营利润率中期而言，预计可维持稳定或略改善。

汇丰研究：维持中远海控(01919)“买入”评级 目标价升35%至27港元

汇丰研究发布研报，上调中远海控(01919)2021-23年度每股盈利预测29%-38%，高于市场平均预期36%-105%。公司近期发布盈喜，预计中期纯利为370亿(人民币,下同)，第二季纯利创新高，达217亿元，环比升40%，主因期内苏伊士运河事件令运费大幅上升所带动。此外，自今年5月下旬以来，盐田港口拥堵将比苏伊士运河事件对供应链和运力造成更大的干扰，并令运费在第三季度保持高位，预计三季度盈利有望超越第二季。

西南证券：维持创梦天地(01119)“买入”评级 目标价8.45港元

西南证券称，短期看线下门店扩张带来业绩增量：创梦天地(01119)布局多家包含主机娱乐体验、零售为一体线下门店，坐拥稀缺性流量入口，预计21年新增直营门店至30家，3年内开设150家。对标名创优品(MNSO.US)、泡泡玛特(09992)，22年两家PS均值为7.68X，考虑到未来3年线下门店数增速高，应享有更高估值溢价。中长期看存有发展逻辑的预期差：公司以代理海外精品游戏起家，代理产品均获得源代码，多年来已积累丰富的发行经验并培育了自研能力。公司围绕游戏能力优势，通过线上线下协同联动，形成更多用户、更高频次、更长时段的互动模式，业务规模与LTV有望实现双提升。对标IGG(00799)单用户价值254元，公司仅为38元。市场对公司游戏LTV上限和中长期逻辑估计不足，未来估值修复空间大。

线下门店方面，“好时光+QQFamily”双品牌运营，与大股东腾讯(00700)连接深入，单店模式跑通下快速复制可期。2020年，公司对线下门店商业模式调整升级并跑通运营模型，并在今年3月取得QQFamily品牌授权，游戏主机体验+零售业态进一步拓展，QQFamily以其IP影响力有望为门店进一步引流。当前线下店布局在广深地区，据公司规划今年门店数量将拓展至30家，2023年至150家，模型跑通下的单店复制将带来短期的业绩增量，并有助于中长期打造线上线下一体化联动的生态，实现用户数量与用户价值共振式双增。

东吴证券：思摩尔国际(06969)21H1业绩预告超预期 维持“买入”评级

东吴证券称，思摩尔国际(06969)核心大客户市场表现良好，粘性持续增强，自动化产线有望进一步提升效率。境内客户方面，头部客户雾芯科技(悦刻)21Q1收入23.98亿元(雾芯科技(RLX.US)此前对21Q1收入预期为23亿元)，同比增550.7%，环比增48.2%;雾芯科技预计21Q2净收入超过28.5亿元。其他境内头部品牌也保持较快的扩张速度，例如YOOZ于6月完成新一轮超2亿美元融资，用于线下新老门店支持、拓展及新品研发。

境外客户方面，VUSE在21H1延续20年的亮眼表现。根据英美烟草公告，VUSE于21年1-4月在全球前五大电子烟市场份额(销售额口径)达到31.4%，较2020年上升5.9pp。由于新型烟草销售超公司预期，英美烟草将全年营收增速预期从3-5%上调至5%以上。公司与核心客户绑定持续深化，将与悦刻共同建设第二和第三个独家生产工厂，高速自动化产线将成为规划重点;英美烟草专属工厂的自动化产线也持续布局，该行预计未来公司制造端效率优势将继续深化。

瑞信：上调马鞍山钢铁(00323)目标价26%至4.8港元 评级升至“跑赢大市”

瑞信称，由于长钢产品潜在新增产能有限，预将对马鞍山钢铁(00323)盈利有利，同时为实现长期减碳目标，预计政府将在下半年削减钢铁产量，在需求强劲下支撑钢铁价格。该行预测，铁矿石价格在下半年呈下降趋势，将有利于公司利润率，因此上调公司盈利预测及评级。此外，在下半年出口和需求强劲推动下，上调全年预测，将今年粗钢总产量上调5%至11.3亿公吨，国内粗钢消费为10.81亿公吨，加上净出口增长58%至4800万吨。