疯狂钢价效应……

（原标题：疯狂钢价效应……）

2021年以来，大宗商品价格“一路高歌”，前有疯狂的铜价，后有狂飙的钢价。

据央视财经，自5月份以来，钢铁价格经常会出现一天两三次涨价的情况，甚至于一天内有五六次涨价，最高的一天有些地区的价格能涨500元以上。至5月中旬，全国钢材市场八大品种的吨钢均价突破了6600元，比2008年最高点高出近400元，同比增幅为75%。

与此同时，国际钢材价格涨势也不甘示弱：世界钢铁协会数据显示，5月中旬，美国中西部钢厂热轧卷板每吨的价格是1644美元，相当于人民币10570元/吨，比中国市场高4800元人民币，而欧盟德国热轧卷板每吨价格为1226美元，也比中国市场高2116元人民币。

如此涨势，也让建龙集团董事长张伟祥在会议论坛上直言“涨得有点不好意思了...”

(图片来源：网络)

钢铁价格狂飙之后，相关钢铁企业近日也纷纷公开“报喜”。

6月18日，鞍钢股份披露业绩预告称，预计2021年半年度净利润约48亿元，比上年同期增长约860%。若扣除公司一季报净利润，意味着该公司仅在二季度便暴赚了33亿元，单季盈利超过两年的年度盈利。对此，鞍钢股份表示，业绩变动的原因是抓住钢铁市场复苏的有利时机。

受此消息刺激，今日(6月21日)钢铁概念股们又开始强势起飞了。

就拿鞍钢股份来说，鞍钢股份A股今日早间开盘，该股一字涨停，报于4.65元;而鞍钢股份H股（00347）股价亦大幅攀升，上涨4.22%，报于4.82港元。

板块表现上，港A市场的钢铁板块也大幅拉升：A股市场，抚顺特钢、鞍钢股份等股强势涨停，沙钢股份、重庆钢铁等股皆涨超5%，中信特钢等股也随着而涨;港股市场，优库资源(02112)大涨逾10%领涨，沪港联合(01001)涨超7%，鞍钢股份H股、重庆钢铁H股等股皆大幅跟涨。

(A股钢铁个股行情表现)

(港股钢铁个股行情表现)

供需失衡下的“戴维斯双击”

事实上，不仅仅只是鞍钢股份中期业绩预计大增，相关钢铁概念股也或将迎来业绩大增的利好。

前不久，沙钢股份也发布中期业绩预告表示，公司预计今年上半年实现净利润为为3.6亿-5.4亿元，同比增长42.69%-114.04%。而业绩大增的原因也于鞍钢股份“如出一辙”，其表现受钢材销售价格上升、销量同比增长的影响，公司营业收入及产品销售毛利好于预期，预计2021年半年度业绩同比增长。

同时，重庆钢铁、马钢股份、山东钢铁、宝钢股份等钢铁企业也纷纷释出了中期业绩大增的消息。

而需要指出的是，据wind数据显示，目前已经有9只钢铁股全年净利润同比增速有望超过100%，其中重庆钢铁、太钢不锈、包钢股份全年净利增速预测超过300%，这些钢企的强劲业绩均在在一季报和半年报中逐步实现。

(数据来源：wind)

从上述数据来看，不难发现，受益于钢铁价格的狂飙，属于钢铁行业的中报行情已经逐渐启动了。

那么，令人好奇的是，钢铁价格为何会如此飞涨呢?

深究这一场钢铁价格的“上涨盛宴”发现，钢铁价格大涨主要有以下几个方面的因素影响，如下：

一是，供需失衡下的价格狂飙。具体来看，受疫情冲击，全球钢铁行业基本处于开工不足的状态;同时，全球经济复苏拉动钢铁消费增长，例如中国经济的强劲复苏的背景下，对钢铁的需求持续旺盛。再或者是，美国为了刺激经济推出2.3万亿美元的基建计划，对钢铁的需求预期快速飙升。

与此同时，中国作为钢铁出口大口，目前已经减少钢铁的出口：相关数据披露，中国今年1到5月份，钢材出口总量为3092.4万吨，其中4月份钢铁的出口量为797万吨，但是到了5月份却降低到527.1万吨，环比下跌了3成以上。要知道，许多国家的铜铁进口均来自中国(其中进口最多的就是美国)，中国减少了出口，这也就意味着美国的钢铁缺口将越来越大。截止目前，美国、印度、越南、德国、韩国等国皆出现了不同程度的“钢铁慌”。

全球钢铁市场供给不足，但需求却出现大规模的增长，自然而然也就促使钢价开始飞涨。

二是，从成本角度来看，全球大放水导致严重的通货膨胀，包括钢铁在内的大宗商品价格全面上涨。例如，美国自2020年3月开启超级QE以来，目前累计超过5万亿美元的救市计划投放到市场，而欧洲央行在4月下旬也宣布将维持超宽松货币政策。迫于通胀压力，土耳其、巴西等新兴国家也开始被动加息。

国际通货膨胀导致全球大宗商品价格上涨，作为钢铁原材料的铁矿石，价格亦大幅上涨，进而推高了钢铁生产成本，促使了钢铁价格不断上涨。

基于上可知，这一波钢铁价格大涨带来的业绩和股价双双增长，不失为是一场供需失衡下的“戴维斯双击”。

利空因素频现，续涨的可能性有多大?

正所谓，物极必反，慧极必伤。近期以来，疯涨的大宗商品价格也引起了政策层的高度关注，甚至于6月16日，国家粮食和物资储备局在网站上宣布“保供稳价”的消息。

智通财经APP观察到，日前国家粮食和物资储备局网站披露消息称，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价。而之所以抛储，国家粮食和物资储备局表示，是根据国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署。

该消息一落地，此前涨上天的大宗商品价格均隐隐露出了回落的苗头。

而除了“官宣抛储”压制大宗商品价格之外，海外政策面方面也出现了利空因素。上周三美联储将超额准备金利率从0.1%调整至0.15%，同时加息路径点阵图显示至2023年底美联储将加息两次，货币政策转向紧缩的利空信号明显，美元因此大幅飙升，钢材等大宗商品市场价格全线下探。

大宗商品价格有所回落，自然也就波及到了钢铁价格的头上。

截至6月18日，现货市场螺纹钢价格为5040元/吨，周跌幅为0.98%;热轧板卷价格为5770元/吨，周跌幅为1.20%;冷轧板卷价格为6120元/吨，周跌幅为0.49%;中板价格为5460元/吨，周跌幅为0.91%。

(数据来源：华安证券)

那么，这一场因为供需失衡带来的钢铁价格上涨盛宴，在利空因素出现之后，“续涨”的可能性还有多大呢?对相关概念股又将产生什么影响?

结合相关研报的观点来看，钢铁价格接下来的走势可从短期和长期这两个角度解析，具体如下：

从短期的角度来看,受制于上述利空因素影响，钢材价格涨势有所压制，需关注中报行情。

中国钢铁工业协会表示，展望后市，从供给端情况看，钢铁去产能、“回头看”、粗钢产量压减以及环保督查等工作的即将展开，后期粗钢产量难以大幅增长。从需求端情况看，由于4月份以来钢材价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位盘整，钢价短期难以持续大幅上涨。

需要指出的是，在钢铁价格隐隐现出回落苗头之际，今日钢铁板块大涨只是受益于中报行情启动的利好，所以这也意味着，随着鞍钢等公司发布中报业绩预告，短期可以关注业绩优、估值低以及竞争格局持续改善的概念股，比如华菱钢铁、重庆钢铁和新钢股份等。

而从长期的角度来看，受益于制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，长期仍然可以看好钢铁板块。

华宝证券研报测算，从技术成熟度和减碳幅度来看，高效电炉炼钢、球团制造、直接还原铁竖 炉、富氢冶炼、钢厂能效提升是未来十年实现深度减碳的重要举措，带来的投资规模将达到近万亿元级别，可关注钢铁行业低碳技术提供者。