中信证券：料阿里(9988.HK)核心商业稳健增长予买入评级_港股频道

（原标题：中信证券：料阿里(9988.HK)核心商业稳健增长予买入评级）

中信证券发表研究报告指，9月的季度为传统电商淡季，料阿里巴巴(9988.HK)核心商业仍保持良好的增长弹性并实现稳健增长，当中疫情受控后淘宝商品交易额(GMV)增速持续后市，而8月单月增速料近20%。公司早前在投资者日透露，云业务有望在2021财年实现季度盈利，而其他业务投入料相对稳定，该行看好公司在商业及科技领域的中长期增长空间及竞争力，予买入评级。

该行估计9月的季度介乎“618”与“双十一”两大活动之间，故为传统淡季，该行估计天猫及淘宝回落幅度较细，仍能保持相对稳健的增长，而据阿里投资者日的报告，疫情受控后淘宝GMV增速持续复苏，估计9月的季度天猫实物GMV增长有望逾两成。

该行指出，阿里云步入2.0时代，而非IaaS收入佔比持续提升，估计2021财年内可实现季度盈利，该行认为基于公司有行业领先的竞争优势，加上持续做广做深的生态发展策略，料公司市场份额有望稳固提升，同时EBITA利润有望持续改善。

（文章来源：格隆汇）