抢占拿地窗口，德信中国欲继续规模突围

（原标题：抢占拿地窗口，德信中国欲继续规模突围）

3月19日，德信中国交出了2019年成绩单。数据显示，2019年德信中国实现合约销售额450.7亿元，同比上一年增长13.8%；收入为95.13亿元，同比增长15.8%。

与其过往的成绩相比，德信中国的增速正在逐年放缓。2016年至2017年，德信中国曾连续两年获得超90%的增长，销售规模从75亿元大步跨越到287亿元。即便是增速放缓的2018年，德信中国的合约销售额增速和收入增幅仍然有38.0%及25.3%。

不过，今年德信中国想要再冲刺一把，其已经在为更高的规模做准备。过去一年，其活跃于土地市场，拍地、收并购、勾地等多种拿地手段纷纷上阵，全年新增38宗土地，新增土储约474.4万平方米，折合货值约722亿元。

进入2020年，德信中国拿地的动作仍旧没有停下。今年1月和2月，德信中国先后通过招拍挂拿下温州三宗土地，半个月前，德信中国又在宁波摘得一宗宅地。据费忠敏透露，到今年2月底，德信中国总可售货值为1020亿元。

他继而表示，目前德信中国有足够的供货量，所以今年的补货压力较小，但会继续观察市场，在现金流充足的前提下，抓住投资机会。“因为受到疫情影响，今年可能有比较好的收并购机会，我们会更多关注收并购市场，加大收并购的比例。”

伴随着拿地支出的增加，德信中国的债务也有所攀升。年报披露，到2019年末，德信中国从银行及其它金融机构的借款总额约148.5亿元，较2018年的97.8亿元大幅增加51.8%。在这其中，需要在一年内偿还的借款约55.4亿元。

目前，国内融资环境依然严峻，赴港上市后的德信中国更多借助于高息美元债，这也进一步推高了德信中国的融资成本。去年，德信中国先后发行两笔利息高达12.875%的优先票据，发行金额分别是2亿美元及1亿美元。财务报表显示，其融资成本在去年增长约15.1%。

种种因素影响之下，德信中国的毛利率出现下滑。年报显示，截至2019年年底，德信中国录得毛利30.59亿元，同比下降2.1%；毛利率约32.2%，较2018年的38%减少5.8个百分点。

德信中国副总裁冯霞解释称，2018年结转确认的主要是2016-2017的合约销售项目，当时结转的为毛利率较高的项目，具有一定特殊性。她指出，2017年之后，调控成为常态，整个行业毛利率趋于稳定，未来德信中国的毛利率同样会趋于平稳。

今年，疫情的爆发对房企前两月的销售产生不小影响。不过，费忠敏并不悲观，在他看来，任何危机当中，都隐藏着机会，“这次疫情刺激了更多的需求。比如很多租客因为受到疫情的影响回不了家，有了更强烈的购房欲望。这个春节，我从来没有觉得好房子的价值那么高，我身边很多原本居住条件不差的朋友，都想进一步改善居住条件。”

费忠敏认为，这次疫情对于房地产市场来说只是短暂的影响，相信疫情得到控制后，需求会逐步恢复。他透露，3月份逐步复工复产后，德信中国的来访量和成交量已经出现了明显的提升。

想要在今年冲上更高的规模台阶，德信中国恐怕要大干一场。要知道今年1月，德信中国仅完成11.1亿元的销售额，并且未披露2月的销售业绩。克而瑞研究院的数据显示，今年前两月，德信中国的全口径销售仅为19.8亿元。