网文阅读受冲击？开启免费模式后 阅文集团上半年净利跌两成

（原标题：网文阅读受冲击？开启免费模式后 阅文集团上半年净利跌两成）

近日，阅文集团交出了2019上半年的成绩单。半年报显示，阅文集团2019上半年实现总收入29.7亿元，同比增长30.1%；调整后净利润为3.9亿元，同比下降19.3%。

半年报公布后，8月13日公司股价大跌17.81%，截至8月14日收盘，阅文集团股价报23.8港元，跌幅为0.83%。

付费阅读收入下滑，免费阅读刚刚起步

公开信息显示，阅文集团成立于2015年，并于2017年11月登陆港交所。目前，阅文集团旗下拥有 QQ 阅读、起点中文网、新丽传媒等品牌，平台上拥有780万位作家、1170万部原创文学作品。

半年报显示，目前阅文集团的主营业务分成两个部分：一是在线业务，主要反映在线付费阅读、网络广告及第三方网络游戏在阅文旗下平台上分销所得的收入；二是版权运营及其他，主要反映制作及分销电视剧、网络剧、动画、电影、版权授权改编、运营自营网络游戏及销售纸质图书。

上半年，阅文集团在线阅读收入同比减少11.5%至16.63亿元，占总收入的56%。自有平台产品在线业务收入同比减少10.1%至9.85亿元。半年报显示，2018年度公司在线阅读收入占比为75%，今年上半年此项收入占比大幅减少，但仍为公司核心业务。

虽然月活跃用户从2.13亿人上涨到了2.17亿人，但是平均月付费用户却由去年同期的1070万人次下降至970万人，付费用户带来的的平均月收入也由24.4元/人下降至22.5元/人。另一方面，阅文版权运营收入大增280.3%至12.2亿元。

对于在线业务收入的下滑，阅文集团解释称，由于加强了对付费内容的审核和上架控制，导致了自有平台付费用户数的减少。

付费业务收入下滑可追溯至去年。阅文集团在2018年年报中称，因腾讯产品改变策略，从而较少推广在线阅读内容，导致腾讯产品的平均月付费用户开始减少。2018年，集团自有平台产品及自营渠道平均月付费用户同比减少2.7%，付费比率也由2017年的5.8%下滑至5.1%。

在付费业务低迷的同时，阅文集团还在上半年开启了免费阅读模式。半年报披露，集团上半年开始在手机QQ及QQ浏览器应用上分发免费内容，第二季度则推出了自有免费阅读应用飞读。

阅文集团表示，免费模式希望通过广告实现变现，并相信免费模式的推出有利于提高内容库的整体投资回报率，产生更高的用户价值；从长期来看，随着免费用户与平台的互动增多，平台也将有机会将其转化为付费用户。

此前，阅文CEO吴文辉曾对媒体表示，对于优质的内容来讲，广告的收入仍然没有办法跟付费阅读来比，若使用广告变现的商业模式，则头部作家的收益会大大降低。付费的收入会相对更集中于头部，而广告的收入会更长尾。

专家：网文阅读发展已进入瓶颈期

目前在线阅读市场竞争激烈，免费阅读类APP也如雨后春笋般涌现。据媒体统计，当前走“网文免费”路线的平台产品包括七猫小说、连尚读、番茄小说等。与此同时，近期有关部门对行业的监管力度也在加强。

今年7月，国家新闻出版署约谈了包括阅文集团旗下起点中文网在内的12家企业，对近期发现的网络文学内容低俗问题，提出严肃批评，责令全面整改，要求相关单位立即下架存在问题的网络小说，停办征文活动，清理低俗宣传推介内容，健全内容把关机制。国家新闻出版署有关负责人表示，下一步，国家新闻出版署将联合相关部门严肃查处存在低俗问题的网络文学企业，深入整治。

据悉，整改期间，起点中文网问题突出的“都市”频道“异术超能”栏目、“女生网”频道“N次元”栏目暂停更新7天，晋江文学城停止更新原创分站15天。业内人士指出，起点与晋江分别是在线阅读领域中“男频”与“女频”的代表性平台。

中信证券分析认为，受内容监管影响，阅文集团2019年上半年业绩令人失望；在线阅读业务持续疲软的同时，知识产权业务也受到法规的负面影响。此外，公司正在推广免费阅读的应用程序和产品以恢复增长，但需要时间和营销支出。

中金公司研报表示，阅文集团的付费模式表现低迷，免费阅读模式则刚刚起步。付费率下降0.5个百分点至4.5%，主要由于公司上半年加强了付费内容的审核和上架控制，造成自有平台付费用户数量下降。预计下半年付费阅读业务关键指标将维持疲软；免费阅读方面，受益于积极推广，免费模式用户群将有所增长，但变现仍处于初期。

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在接受中新经纬客户端采访时表示，目前线上阅读，尤其是线上文字阅读领域的发展已进入瓶颈期，而未来IP的开发将会是一个重要的方向。

“对于企业来讲，如果仅仅停留在阅读层面的话，成长性已经不足了。一些娱乐性较强的作品未来可能会因为审核不过关而被下架，加之网络文学作品的敏感词也会增多，这将会对网文阅读平台带来影响。”陈少峰建议，未来在线阅读类平台可主动针对作者提供多元化服务，或结合第三方企业需求，将版权的收益做到最大化。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)