（原标题：美银美林：下调永利澳门(1128.HK)目标价至22.4港元 重申“买入”）
美银美林发表研究报告，指永利澳门(01128.HK)第二季经调整EBITDA为3.43亿元美元，逊该行预期5%，主因永利皇宫的表现较差，收入胜预期，主因幸运因素带动，EBITDA率在第二季为29.2%，按年跌108点子。
该行指，永利表示，公司计入200万美元的坏账，核心中场收入维持强劲，抵销高端市场转弱，EBITDA在4月跌21%，但5-6月升7%，幸运因素差令直接VIP客户和经营去杠杆，而全年目标是市占率是15-17%。至於永利澳门的项目翻新工程，目前已有40%完成，管理层预期会於今年底完成剩余的房间更新，影响有限，另外管理层预期永利皇宫扩充的水晶莲宫投资回报为15-20%，相信有质素的非博彩项目可以增加1,000万的年游客量，带动中场收益。
该行降2019年EBITDA预期1%以反映贵宾厅的表现不确定，目标价降7%至22.4港元，重申“买入”评级因目前估值较低，以及有7.6%的股息率。
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