港股生物科技板块一季度分化显著

（原标题：港股生物科技板块一季度分化显著）

康希诺生物股份(6185.HK)28日在港交所挂牌交易，成为港股市场疫苗第一股，也成为港交所迎来的第七家未盈利的生物科技公司。上市首日，康希诺股价收涨近60%，完成了一场不错的“首秀”。纵观年初以来港股和A股市场的生物科技板块，记者发现，港股表现分化，涨跌参半；而A股则更显强劲，实现普涨。

港交所疫苗股第一股

在3月28日首个交易日中，康希诺收报34.7港元，较发行价22港元大涨57.73%，成交金额达8.2亿港元，总市值达75.72亿港元。

公司招股书显示，2016年-2018年，公司经营亏损分别为5268.6万元、6379.6万元、1.38亿元；研发费用占据了公司的主要支出，2016年-2018年，公司研发开支分别为5166.7万元、6810万元和1.14亿元。

2018年4月，港交所为了拥抱“新经济”，对上市规则作出二十多年来的最大改革，其中之一便是允许未盈利生物科技公司上市。新规出台后，诸多生物科技公司纷纷瞄准港交所，掀起一股筹划上市的浪潮。康希诺成为了登陆港交所的第七家未盈利的生物科技公司。

关注医药硬科技

数据显示，年初以来的第一季度内(截至28日)，港股市场的生物科技板块个股表现颇为分化。表现较强的个股方面，复旦张江涨85%，药明生物涨51%，药明康德涨40%，金瑞斯生物科技涨34%，昊海生物科技涨32%，君实生物、基石药业均涨22%，跑赢港股大盘；而表现较差的个股方面，中国再生医学跌67%，康华生物医学跌24%，中生北控生物科技跌13%，华领医药跌11%，百济神州跌10%；剩余个股涨跌幅较小，BBI生命科学涨6.5%，歌礼制药涨0.6%；正大企业国际跌0.5%。

同时，A股市场与港股市场生物科技板块的行情也出现分化。A股市场方面，生物科技板块统计的48只个股年初以来全部实现上涨。其中冠昊生物、瑞普生物、长春高新涨幅均超过75%，九强生物涨53%，康泰生物涨45%，莱茵生物涨41%；对比上证指数同期20%的涨幅，该板块跑赢大盘的个股的达到六成。

有分析称，2018年受多方面因素影响，生物科技及医药股普遍下挫，使得该板块具有估值吸引力；中长期来看，在中国巨大人口基数以及人口快速老龄化背景下，中国医疗保健市场规模和空间巨大，医保支出增长、医疗消费升级趋势不可阻挡，行业存在较多的结构性投资机会。另外，在科创板重点支持生物医药企业的背景下，生物医药行业有望迎来新一轮投资热，行业“马太效应”或更加凸显。国泰君安指出，医药硬科技已经在产业链多个方向受益，肿瘤治疗、基因筛查等均为投资热点。