南华金融：外围环境不明朗下 港股短期仍波动

市况回顾及展望

美股昨晚早段急挫后收市跌幅显著收窄。希腊政局持续不稳，负责筹组希腊新联合政府的激进左派政党联盟党声言一旦执政，将宣布早前与国际达成的贷款援助方案无效，令市场忧虑将触发新一轮债务危机，欧元曾失守1.3美元，尾市失而复得，美元强势令金价跌至4个月新低，曾失守1,600美元，商品股拖累欧美股市急跌，道指最多跌过198点，但尾市跌幅收窄，收市跌76.44点或0.59%，报12,932.09；标普500跌5.86点或0.43%，收报1,363.72；纳指跌11.49点或0.39%，收报2,946.27。欧洲股市再跌至4个月低位，英法德股收市跌1.78%至2.78%。6月份纽约期油每桶收报97.01美元，较上日再跌0.93美元或0.95%。6月份纽约期金每盎士收报1,604.50美元，较上日急挫34.60美元或2.11%。港股昨连跌第四日，恒指承隔夜外围靠稳高开111点，开市报20,647.38，但至此已见全日高位，其后反弹乏力，并出现倒跌，午后跌幅扩大，最多跌过137点，最低见20399.38，尾市跌幅略收窄，全日收报20,484.75，跌51.90点或0.25%，成交较上日回落26.37%至450.21亿元。国指收报10,525.75，跌48.66点或0.46%。即月期指跌38点，收报20,271，低水214点，成交75,974张。沪综指昨小幅低开后反复走低，收市跌3.06点或0.12%，报2,448.88。港股昨高开低收，成交不振，欧美股市明显主导港股，而市场一直揣测的内地新一轮放宽却未见誴影。在外围环境仍不明朗下，相信港股短期仍波动，不过恒指4连跌已累积蒸发了824点，或已反映大部份坏消息，而昨晚美股急挫后跌幅收窄，港股ADR个别发展，料恒指今天或先于20,300至20,400区间寻找支持。

股票分析

广州制药 (0874)

集团主要从事中成药的制造与销售，西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务及天然药物和生物医药的研究开发。

集团今年首季纯利达1.2亿人民币(下同)，按年增长40.4%，每股盈利0.15元。

集团去年通过加强产品的品牌形象重塑，旗下奇星华佗再造丸与汉方灵芝孢子油等主打产品的销售收入按年增长分别达43%与119.8%。期内集团共取得药品生产批件4个、申请发明专利18项并获得国内发明专利授权16项。截至期内，集团的全国医药零售网点共有52家，其中主营中药的“采芝林”药业连锁店51家。

集团今年3月份与白云山制药订立换股协议，由于后者主要从事研发和销售中西成药及保健药品，可与集团业务产生协同效应。

北京控股 (0392)

集团主要从事分销及销售管道天然气，生产、分销和销售啤酒，投资交通基建项目，兴建污水及自来水处理厂、污水处理、自来水处理及供水业务。

集团截至去年12月底止之全年纯利为27.8亿港元(下同)，按年增长5.2%，每股盈利2.44元，派末期息45仙。

期内集团旗下北京燃气净利润达9.7亿元，按年增长23.8%，新增用户210,495户，其中家庭用户207,000户。另外，旗下燕京啤酒销量按年增长10%，收入按年增长26.9%，期内新增产能40万吨。污水处理业务方面，旗下北控水务纯利按年增长17.2%至6.01亿元。

北京市大力投放资源于环境治理及改善空气质量，天然气业务需求强大。燕京啤酒正在积极拓展产能，通过收购及原有项目扩大产能，计划于5年内达到超过1,000万千升产能及800万千升的销售量。

南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士