交银国际
交银国际发表研究报告指,特步2011年纯利增长19%至9.66 亿元(人民币,下同),较该行及市场预期高出4%,主要由于门店增长8%及同店销售增长8.5%,带动订单增长24%,当中部分贡献被较高的盈利税抵销 .
特步目前股价相当于2012年7.1倍的市盈利,高于其他同业(匹克(1968-HK)/361度(1361-HK)的股价相当于5.7倍/3.4倍的市盈利),估值并具吸引。维持“沽出”评级及2.18元的目标价(相当于2012年5倍的市盈利,较运动服饰公司平均折让30%)。
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