3月21日消息，交银国际发表研究报告指，百丽公布2011财年净利润上升24%至42.55亿元(人民币，下同)，增幅由上半年的29%收窄至下半年的20%，符合交银国际和市场预期，主要受收入增长22%和利润率改善推动。该行认为，百丽作为市场龙头，是行业的最大得益者。
然而，增长放缓的担忧和前景不明朗将对股价有所制约，加上其估值并不吸引，交银国际认为股价上升空间仍然不大。值得关注的要点包括：售价压力增加，其百货店的特许经营销售费用可能上调，以及因公司过去几年积极扩张而造成内部竞争风险加剧。
百丽宣布以8.8亿元收购目标集团(百丽运动服分销业务的竞争对手)。交银国际看好此一收购，但由于其规模较小，对预测期内的财务影响有限。
交银国际维持百丽的“中性”评级和11.25港元的目标价，以反映16倍的2012年预测市盈率，维持较同业溢价10%。
在女装鞋板块中，交银国际表示其唯一喜欢的公司为达芙妮(0210-HK)，评级“买入”，因公司的增长较为坚挺。
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