交银国际
事件：
周五市场传言汇金承诺于19 日开始在二级市场增持四大行。周五下午市场反弹，银行股领涨，其中交行收盘价涨5.87%，重庆农商行涨5.85%。
评论：
如果消息属实，则对市场和银行股价短期有一定刺激，由于当前估值较为安全，H股银行11 年加权平均PE 和PB 分别为6.32 和1.26 倍，整体仍低于10月底的反弹高点，汇金增持反映政府对低估值的认可，以及稳定市场的意愿，将提升市场信心，削弱下跌动能。但我们认为对市场短期的刺激力度有限。汇金增持难以改变市场趋势，市场趋势根本上取决于中国经济和政策面走势，同时受欧债危机进程的影响，而这三个方面的趋势目前都没有实质性改变。从历史经验看，08 年9 月18 日汇金宣布增持，虽然带来银行股短期内大涨，但银行股的最低点出现在08 年10 月底，而且一直到09 年1 季度经济见底，银行股一直在底部徘徊。维持银行业同步评级。
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