交银国际
我们首次覆盖中国远洋 (1919 HK),给予“沽出”评级,基于2008-2009 年平均最低市账率估值,给予目标价2.70 港元。2012 年干散货及集装箱航运业下滑将继续拖累中国远洋的表现。同时,公司需要通过融资支持迅速扩张的船队,将会令公司的资本负债比率上升,拖低2012 年之后的任何潜在盈利复苏。