郭思治：铁路股再现投资价值

　　耀才证券市务总监 郭思治

　　内地上周三晚突然宣布下调银行存款准备金率0.5个百分点，表示近4,000亿元人民币将释放入市场，除可缓解内地资金短缺问题，更重要的是，此举动暗示中央之货币政策已从紧缩渐渐转为适量宽松，对饱受融资困难的企业来说该有较正面之效益。

　　事实上，目前欧洲各国经济疲弱，在削赤期间亦同时要抵抗经济衰退危机，情况确实令人困扰，而影响所及，对中国出口业亦造成严重打击，故内地经济放缓亦是在所难免，而目前中央为求经济增长能达到“保八”的目标，相信更多刺激内需的经济政策亦将会陆续出台。

　　据《上海证券报》引述发改委基础产业司司长黄民透露，预计全国28城市地铁铁路于今年底拥有营运线路达1,600公里，较去年增长200公里，而在“十二五”期末，地铁投资将达到3,000余公里。笔者认为，铁路基建相信会是中央重点扶持之行业，而中央未来为保证铁路项目能顺利完成，不出现“烂尾工程”，料将会采取更多措施确保在建项目完工，因此铁路基建公司前景已渐转乐观。

　　在估值方面，相关股份之2011年预测市盈率已回落至历史低位(目前约5.1倍左右)，故估值方面实算便宜，铁路股已具中线投资之价值。中国中铁(00390)已重越20日线，并正处急升后之消化阶段，建议可于2.5元买入，目标价3.2元，止蚀位2.2元。

　　(作者为注册持牌人士)