交银国际
2011 年第3 季收入增加41.4%至28.66 亿港元，主要由车载显示器及电容式触控式萤幕及智能电话显示器业务所带动。尽管公司为一项溢利申索之税务纠纷作出5000 万港元的拨备，期内纯利跃升131.8%至1.4 亿港元。业绩令人鼓舞，亦胜我们预期，主要由于公司的毛利率改善及成本控制得宜。第3 季毛利率增加至12.88%，是过去6 个季度最佳的。总开支比率只有3.85%，较11年上半年的5.27%大幅改善。信利国际10 月份的收入同比增长51.6%至10.81亿港元，亦创下历史新高。基于公司投资智能手机，我们认为营业额增长于第4 季将持续强劲。我们将FY11/12F 的核心盈利分别调高1.7%/2%，并将目标价从1.70 港元调高至1.80 港元，相当于FY12F 市盈率8.3 倍。维持“买入”评级。
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