张赛娥：恒指有机会于20000附近结算

??? 市况回顾及展望

昨晚美股显着造好，3大指数均升逾2-3%。上月美国消费开支意外创5个月来最大升幅，纾缓市场对经济可能重陷衰退的忧虑，加上希腊两大银行达成合并协议，刺激银行股劲升，以及飓风艾琳对美国的破坏远较预期温和，均利好大市。道指收市报11,539.25，升254.71点或2.26%，标普500收报1,210.08，升33.28点或2.83%，纳指收报2,562.11，升82.26点或3.32%。10月份纽约期油每桶收报87.27美元，较上周五再升1.90美元或2.23%。12月份纽约期金每盎士收报1,791.60美元，较上周五回落5.70美元或0.32%。市场憧憬美国联储局9月的议息会议将有好消息，令昨港股在期指结算前夕随周末前美股升势反弹，恒指高开300点，开市报19,883后窄幅上落，午后一度逼近20,000，最高见19,919.34，收市报19,865.11，全日升282.23点或1.44%，但投资者入市态度仍审慎，成交只有530.45亿元，较上周五再跌9.7%，亦为近1个月新低。国指收市报10,511.87，升212.29点或2.06%。即月期指升316点，收报19,845，低水20点，成交80,441张。内地股市昨低开，受央行拟扩大存准金基数消息影响，金融股成为跌幅最大板块，水泥、有色金属、钢铁及煤炭板块亦走低，沪综指全日跌35.78点或1.37%，收报2,576.41。希腊第二及第三大银行合并，市场认为有利应对欧债危机，加上美国消费数据佳，暂舒缓欧债危机及欧美经济问题忧虑，利好消息刺激昨晚欧美股市大升，港股ADR亦跟随，故相信今天港股也可看高一线，恒指有机会于20,000附近结算。

股票分析

敏华控股(1999)

敏华控股主要从事生产及销售沙发、床垫与床具配件、其它家具，以及沙发出口业务。

截至3月底止敏华全年纯利为6.22亿元人民币(下同)，按年增长2.7%，毛利率为42.5%。期内，集团营业额为38.08亿元，按年上升3成，凈利润率则跌4.8%至16.3%。

受原材料及人工等价格大幅上升影响，去年毛利率轻微下降0.3个百分点，但集团已尽量把有关升幅转嫁予客户。去年集团为中国及欧美市场货品提价7%至13%，今年年中再提价5%至7%。预期今年度毛利率仍能维持高水平。

集团今年目标新增200家分店，其中三分一为自营店，料每间投资80万元，即合共约5,300万元。另外，江苏吴江新厂房将于下半年投产，料投放约3亿元费用，为日后销售增长带来可观动力。

联想集团(0992)

集团主要从事生产及销售计算机、手机及其周边产品，计算机销量在国内占首位，亦为全球第四大计算机生产商。

联想公布，2011年6月底首季度业绩，销售收入为59.19亿美元，较去年同期增长15%，纯利1.09亿美元，增长98.3%。期内集团计算机销售量按年上升23.1%，大幅高于行业平均增长2.7%之水平。

此外，内地手机需求持续强劲，联想手机销量升33%，而相关业务销售额升18%，有2.1亿元。

集团预期与NEC的合资公司及Medion AG 的收购将于第二季财年开始入帐。加上集团的平板计算机「乐pad」已于全球推出，料收益可于下季反映。

早前惠普计划将其全球最大的个人计算机业务脱手，为联想及其它厂商提供抢占市场份额的好机会，预料惠普的举动对联想是一大利好。

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