张赛娥：料恒指暂将续19300至19800区间徘徊

??? 市况回顾及展望

美股昨晚反复高收。美国7月份耐用品订单增幅胜预期，连同美国国会预算办公指未来10年财赤有望削减一半，抵销市场对联储局推QE3预期降温的影响，令美股低开后转跌为升。道指曾跌过63点，最终收报11,320.71，升143.95点或1.29%。标普500收报1,177.60，升15.25点或1.31%。纳指则升21.63点或0.88%，收报2,467.69。10月份纽约期油每桶收报85.16美元，较上日微跌0.28美元或0.33%。12月份纽约期金每盎士则收报1,757.30美元，较上日大泻104美元或5.59%。昨港股未能承接隔夜外围反弹，而受国寿(2628)业绩拖累，恒指昨早低开12点，开市报19,863后跌至19,600徘徊，午后在缺乏支持下跌幅进一步加剧，最多跌逾420点，低见19,453，全日收报19,466.79，跌408.74点或2.06%，成交754.54亿元。国指收报10,255.63，跌323.33点或3.06%。即月期指跌437点，收报19,415，低水52点，成交95,353张。内地股市昨早高开后反复走高，但午后金融及地产等权重股走疲拖累大市回落，沪综指全日跌12.93点或0.51%，收报2,541.09。港股昨未能受惠于外围显着反弹，相信除了是港股前两天已累升逾400点外，国寿中期业绩令市场失望亦引发市场忧虑盈利下调潮会否蔓延至其它蓝筹。不过，由于市场仍然观望联储局主席伯南克于明天(26日)全球央行年会中会否提及QE3，故相信本周余下时间港股仍继续反复，预期恒指暂将续19,300至19,800区间徘徊。

股票分析

大昌行(1828)

大昌行是一间业务多元化的综合企业，经营汽车销售、汽车相关业务及服务、食品及消费品销售及物流服务，在中国、香港及澳门拥有良好的业务基础及网络。

集团理想的业绩乃得益于4S(Sale、Spare part、Service、Survey)特约店业务增长强劲，及其有效管理各项多元化业务，并集中发展高增长之大中华市场的经营策略。

国内中高档汽车需求持续增加，加上日系品牌供应恢复，内地日本汽车市场的表现将会改善，相信集团下半年销售将有可观增长。

大昌行维持于中国每年开设10至15间中至高档4S店之目标以提升销售动力。今年集团上半年已开设4间4S店，另外有5间建设中及11间已获批核，所以预期全年开店目标应可达标。

青岛啤酒(0168)

青岛啤酒主要于国内从事啤酒生产、销售及贸易。

集团今年上半年共完成啤酒销售375万千升，年增率20.6%；实现销售收入118.7亿人民币(下同)，年增21.1%；纯利9.9亿元，年增21.6%；基本每股收益0.733元。

青岛啤酒业绩稳步增长的主要原因是啤酒销量增速高于行业，集团上半年共完成啤酒销售375万千升，同比增长20.6%，高于行业增速9.2个百分点。

青岛啤酒将继续以搬迁扩建、并购、新建等方式不断扩大规模，使市场销售实现持续快速增长。在3月收购紫金滩酒业80%股权后，集团现已启动年产20万千升的技改扩建，而石家庄、广东揭阳等项目也在进行中。预料其大规模扩张会为集团将来带来可观的销量增长。

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