黄德几：建行资产质素前景俱佳

??? 建设银行（939）日前公布今年上半年的中期业绩，表现符合市场预期。受惠于净利差扩大，以及手续费佣金收入增长，集团纯利达928.25亿元（人民币，下同），较去年同期上升31.2%；期内营业收入亦增加27.9%至1,960亿元。内地自去年底踏入加息周期，令贷款定价能力提升以及贷款重定价，上半年的净利息收益率增加25个基点至2.66%，惟较第一季的2.69%略为收窄。

市场非常关注内银需面对的地方政府融资平台贷款问题。建行今年上半年的资产质量保持稳定，不良贷款额及比率均下降，不良贷款比率较去年底减少0.11个百分点至1.03%；不过，由于有大量平台贷款将于明年集中到期还款，有机会为银行带来坏帐，影响不良贷款下降的走势。不过，期内拨备覆盖率大幅提高至244.68%，相信建行已为未来的信贷风险作好准备。

值得一提，美国银行现持有256亿股H股，将于本月29日解禁。市传基于美银补充资本金的需要，所以已与科威特和卡塔尔的主权财富基金展开试探性磋商，希望出售部份股权，惟上述因素负面影响料已全面反映。国务院副总理李克强访港送挺港大礼，政策带动在港离岸人民币回流内地，内银股可望受惠。现时估值偏低，可现水平吸纳，作中长线持有。

走势上，4月26日升至7.32元后遇到阻力，以一浪低于一浪形态回落，目前失守各主要平均线，昨日呈「锤头」见底讯号，14日相对强弱指数(RSI)呈「底背驰」属利好，短线料有技术反弹，可考虑现水平吸纳，中线反弹阻力6.5元，不跌穿4.9元可续持有。

笔者持有建设银行(939)。

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