交银国际:粗钢增速放缓 钢价小幅回暖

来源:交银国际 2011-08-22 10:09:00
关注证券之星官方微博:

  交银国际  罗荣晋、李浩

  粗钢产量小幅回落。7 月份全国粗钢产量5930 万吨,同比增长15.5%,环比减少1.05%,日均产量为 191.3 万吨,环比下降 4.24%。我们认为,钢厂于7 月进入年检期,南方夏季开始的拉闸限电是造成粗钢产量下降的主要原因,在目前由于建筑类钢材价格上涨而引起的盈利出现小幅回升的情况下,钢厂主动减产的可能性不大。

  铁矿石库存上升,矿价持续上涨。7 月份国内主要港口进口铁矿石为5455 万吨,环比增长 2.16%,平均价格为173.2 美元/吨,环比增长7.6%,两项数据均创历史新高。今年以来,国内主要港口铁矿石库存持续增加,反映近期市场对铁矿石的价格走势持续看好,目前,于香港上市的钢厂中,中国东方集团净利润率为5.9%,其他三家钢厂,如鞍钢,马钢,重庆钢铁厂的净利润率均不到1%,钢厂在短时间内仍将面对高成本带来的压力。

  建筑类钢材需求旺盛。受去年房地产预售情况良好及保障性住房因素影响,今年5 月份以来,以螺纹钢及线材为代表的建筑类钢材价格一路攀升, 7 月份,螺纹钢价格及线材平均价格分别为4968 和4980,环比分别上涨1.2%和2.61%,冷轧板平均价格上升0.7%至5494 元/吨, 钢材下游需求分化明显,线材库存环比下降15.7%,螺纹钢库存环比下降2.91%,冷轧板库存环比下降0.53%。线材库存的大幅降低的原因可能在于:大部分基建工程处在打地基阶段,需要大量消耗线材。现阶段下游建材需求较好且库存处于低位,可见短期内钢价出现大幅下调的可能性较低,预计钢价将持续于50-100 元/吨范围内浮动。

  维持钢铁业“同步”投资评级。持续上涨的建筑钢材价格将少许改善钢钢厂的盈利状况,但原材料价格上涨速度高于钢价,钢厂受上下游钳制影响较大,盈利空间并未随着钢价提升出现明显好转,部分钢厂基本处于盈亏平衡状态,短期之内难言改善,但就目前估值而言,已接近历史底部,我们认为钢铁股的中长期投资价值值得关注。我们暂维持钢铁业“同步”投资评级。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-