张赛娥：港股沽压沉重 短期仍反复偏弱

市况回顾及展望

昨晚美股 反复高收，结束8连跌。投资者忧虑欧债危机扩散至西班牙及意大利，加上美国上月供应管理协会服务业指数跌至去年2月后最低水平，拖累美股早段下挫，但及后市场憧憬联储局再推新一轮量宽措施，加上有企业公布理想业绩及利好消息带动美股反复回升。道指最终收报11,896.44，升29.82点或0.25%；标普500收报1,260.34，升6.29点或0.50%；纳指则收报2,693.07，升23.83点或0.89%。9月份纽约期油每桶收报91.93美元，较上日再跌1.86美元或1.98%。12月份纽约期金每盎士收报1,666.30美元，较上日再升21.80美元或1.33%。市场忧虑美国经济复苏持续放缓，再加上欧债危机升温，令昨港股急挫。随隔夜美股急挫，恒指昨早裂口低开406点，开市报22,016后跌幅进一步扩大，并失守22,000，最低见21,882.78，跌近540点，午后维持窄幅上落，于22,000争持，最终收报21,992.72，全日跌428.74点或1.91%，成交急增近23%至818.31亿元。国指收报12,007.10，跌271.68点或2.21%。即月期指 跌459点，收报21,939，低水54点，成交87,162张。内地股市 昨亦受外围重挫拖累大幅低开，但开市后未几重磅股走强，银行 、地产、有色、煤炭等板块引领大市回升，惟大市沽压仍较重，午后反复偏软，沪综指最终收报2,678.49，全日跌0.77点或0.03%。坏消息充斥环球市场，令港股昨急挫逾400点，跌幅较预期大，而成交大增亦反映沽压沉重，料大市短期仍反复偏弱。不过，由于市场又开始憧憬联储局再推新一轮量宽措施，加上市场对个别本地主要蓝筹的业绩存憧憬，故相信今天恒指于21,800暂找到支持。

股票分析

百丽国际 (1880)

百丽主要从事制造、分销及销售鞋类产品，以及销售运动服饰产品。鞋类及运动服饰业务，分别占销售额的54.1%和45.9%。

集团2010年全年纯利达34.2亿元人民币(下同)，按年上升35.2%，每股盈利40.6分，派发每股末期息及特别股息合共16分。毛利率为55.7%。

鞋类业务当中，91.5%的销售额来自自有品牌(包括Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、JipiJapa、Millie's、Joy & Peace及Mirabell等)，另外6.3%则来自代理品牌。运动服饰业务方面，83.4%来自代理经销一线运动服饰品牌(包括Nike及Adidas)，另外15.4%来自代理经销二线运动服饰品牌。

内地民众购买力长时间维持在高水平，预期百丽之销售业务可有一定的增长空间。

威高 (1066)

集团主要从事研发、生产及销售一次性医疗器械产品、骨科产品，血液净化耗材及其它产品。

威高2010年全年纯利增长26.1%至7.99亿元人民币(下同)，每股盈利37分，末期息7.5分，并建议一送一红股。

去年集团消耗品及支架部的销售理想，而血液净化相关产品的销售亦大致符合预期。此外，威高毛利率持续改善，因优化产品结构足以抵销原料及劳工成本上涨。

中央提出加快调整医药产业结构及推进核心部件、关键技术国产化，培育逾200个收入超过千万元医疗设备企业，威高贵为医疗器械的领先企业，自会受惠于行业并购的机会。

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