叶尚志：观望气氛仍未散去

8月1日，美国共和党提出了新的动议，美债危机露出曙光，亚洲地区股市率先做出反应，区内股市平均涨幅都有1%。港股也不例外，恒生指数曾一度向上挑战22800点关口阻力。然而，资金追高的意愿未见明显增强，市场仍在观望欧美股市的反应以及本地蓝筹股的中期业绩报告。我们还是维持早前的判断，除了要看美债上限提高的结果之外，市场对于结果出来后的响应，可能对后市发展更具有启示性。

事实上，欧美债务危机算是暂时度过了，找到了一个阶段性的解决方案，但是可以肯定的，这不是一个根治的方案版本。单从债务掉期来避免违约，换取更长的处理善后时间，可以避免危机的实时爆发，但能否把目前的全球实体经济搞上去，两者之间是没有必然联系的。

上周五，美国把第二季的国内生产总值年增长率，从本来公布的1.9%向下修订至1.3%。至于亚洲这一边，韩国在上周公布了第二季国内生产总值年增长率，数据也放缓至3.4%，比对第一季的4.2%要少。而内地在昨天公布了7月份的官方制造业PMI指数，也从前期的50.9回软至50.7。在全球经济增长放慢的大前提下，股市要扭转中期调整态势，并不是一件容易的事。

恒生指数昨日出现高开，碰了一下22800点关口后，就进入了日内的横盘行程，尾盘出现了获利回吐的动作并且把涨幅收窄了，观望的气氛没有全部散去。恒生指数收盘报22663点，上升223点，主板成交量反过来缩减到630亿多元，比对上周五的666亿多元，减少超过30亿元。盘面上，权重股汇控(0005)在收盘后公布了中报，半年盈利多赚了35%，表现优于市场预期。另外，汇控表示从今年初开始重组营运架构，将员工人数减少约5000个，汇控的业务重整能否带来实时的效益，是我们目前的观察点。从股价来看，倘若汇控能够站回到80元的上方，才可以发出首个转强的信号。（第一上海首席策略师 叶尚志）

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