黄德几：华创零售业务前景佳

现时内地强劲的经济增长、居民的收入增加，再加上中国税改政策出台等原因，支持中国超市行业持续增长，各超市竞争日趋激烈。当中内地消费品佼佼者华润创业（291）努力专注发展其核心消费 业务。

继华创于月初斥资7,296万人民币收购华益润生152间连锁零售药房，日前集团再投资8.7亿人民币收购喜力亚太旗下的江苏大富豪啤酒49%股权，以及上海亚太啤酒100%股权。另外，受惠江苏省新并购啤酒厂于今年第一季度投产，期内啤酒销售较去年同期增加20%至49亿元，而雪花Snow销量在中国啤酒行业亦稳占第一。

虽然同业高鑫（6808）为内地最大的大卖场营运商，提供品种繁多，定价较低，以抢占市场占有率。不过，内地通胀高企不下，主打较低档产品的高鑫，较难将成本转嫁消费者；相反，华创旗下设有高端超市Olé，具较佳的议价能力，藉以转嫁成本。

高鑫经过单日急升后，今年预测市盈率达55.9倍；作为内地龙头的华创今年预测市盈率则为31.9倍，相比之下，估值实属吸引。走势上，华创7月4日裂口上升，形成上升轨，快步随机指数（STC）%K线续走高于%D线，14日相对强弱指数（RSI）走势亦见配合，惟现价处于保历加通道顶部，料有较大阻力，可候低在33.2元水平吸，上望37元，不跌穿32元可续持有。

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