黄德几：SOHO中国短线有待整固

??? SOHO中国(00410)主要从事物业发展，少部分来自物业投资，过往物业组合主要位于北京，近年积极扩展至上海。集团去年全年收购4个新项目，涉及总金额61.79亿元(人民币，下同)，而今年至今已动用近百亿元购入土地和物业，反映今年投资相当积极，而且除了土地外，亦收购已完成及快将完成的物业，有助加快现金回流速度。

中央调控楼市愈趋收紧，限购措施有机会扩展至二三线城市，一线城市更避无可避，但对商业物业的影响有限，而且随着内地经济加快发展，行业前景依然看好。集团去年合同销售金额按年升74%，达238亿元，合同销售面绩增加27%至39.5万平方米。期内除去投资物业的评估增值，核心纯利为35.12亿元，按年升1.08倍。

另一个行业问题为银根紧缺，然而，集团去年的资产负债比率为22.15%，属偏低水平，现金及现金等价物177.25亿元。另外，集团上月与一个由多家银行组成的银团，就一笔最多相等于6.05亿美元的三年期贷款，以伦敦银行同业拆息或香港银行同业拆息与息差之总和的利率计息，息差为每年3.55厘，以用作拨付一般企业资金所需。

走势上，2月24日呈“阴烛陀螺”转向讯号后见底回升，3月31日以“突破性裂口”上升，7月4日再以“持续性裂口”上破长方形通道走势，10天线升穿20天及50天线，形成两个“黄金交差”，7月11日升至7.4元(港元，下同)高位后呈“吊颈”，属好友技术陷阱讯号，逐渐形成“旗型”整固型态，并在10天线争持，14日相对强弱指数(RSI)双顶背驰，快步随机指数(STC)%K线跌穿%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)牛差距收窄，短线料在6.9元至7.2元水平整固。

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