张赛娥：大市气氛审慎 港股应上落市为主

市况回顾及展望

美股昨晚先升后跌。联储局主席伯南克第二日出席国会听证会表示，目前并非推出第三轮量化宽松政策的合适时间，令市场预期落空，加上穆迪早前警告可能下调美国政府债券评级亦引发市场对美债的忧虑，掩盖摩根大通业绩及上周新申领失业救济人数减幅胜预期等好消息，令美股转升为跌。道指最终跌54.49点或0.44%，收报12,437.12；标普500跌8.85点或0.67%，收报1,308.87；纳指则跌34.25点或1.22%，收报2,762.67。8月份纽约期油每桶收报95.69美元，较上日大跌2.36美元或2.41%。8月份纽约期金每盎士收报1,589.30美元，较上日再升3.80美元或0.24%。伯老考虑推QE3本属利好因素，惟市场质疑QE3推出的可能性，加上穆迪把美国信用评级列入下调观察名单，故作用对昨港股帮助不大，惟昨港股仍能反复高收。恒指随隔美股上升昨早高开10点，开市报21,937后随即掉头回落，一度低见21,747.45，跌达179点，午后跌幅收窄，尾市更回升，全日高位21,945.02，收市报21,940.20，升13.32点或0.06%，成交618.02亿元，较上日少4.5%。国指则收报12,327.21，升33.56点或0.27%。即月期指则升105点，收报21,985，高水45点，成交70,927张。内地股市昨小幅高开，沪综指全日走势反复，惟最终仍升14.97点或0.54%，收报2,810.44。伯老言论无助刺激港股造好，昨晚更令美股及港股ADR回软，投资者目前仍聚焦美国信贷评级及欧债危机的发展，故市场气氛仍审慎。不过，港股昨虽反复仍能靠稳，相信本周初急跌已反映很多不利因素，故若外围情况不恶化料大市不会大跌，如有好消息或能刺激大市短暂回升，不过后市应仍已上落市为主，料恒指短期仍局限于21,500及22,000之间。

股票分析

中国利郎 (1234)

中国利郎是中国领先的男装品牌之一。作为一家综合时装企业，利郎设计、采购、生产并销售优质男士商务和休闲服装。

集团去年2010年纯利为4.18亿元人民币(下同)，按年上升38.2%，每股盈利34.89分，每股派发末期息12分。营业额达20.53亿元，按年上升31.6%。此外，毛利率为37.9%，按年增加2.6个百分点。

截至2010年12底，集团「LILANZ」的零售店净增加244家至2,805家。「L2」刚于去年推出市场，于去年底共开设80家店。

中国利郎去年秋冬季订货会的订单金额按年增长33%，而上两季度订货会的订单增长均为25%，且服装产品的平均价格有双位数字的增长。

中国生物制药 (1177)

中国生物制药主要从事研发、生产及销售多种生物药品、中药现代制剂及化学药品。另一方面，集团亦有拓展能源化工业务，透过全资附属公司从事煤烯烃化工的业务。

集团今年首季纯利为3.2亿港元(下同)，按年上升16.8%，每股盈利6.75仙。

中央提出加快调整医药产业结构，培养自主创新能力，提高生产集中度。中国生物制药主要从事生产肝炎及心脑血管的专科用药，正符合中央所提倡之政策，预期集团可成为政策的受惠者。

中国生物制药截至去年9月止持现金25.8亿元，有利集团积极寻求收购合并的机会，加快发展公司的研发及提升生产能力。

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