张赛娥：看好维达国际、国美电器

市况回顾及展望

昨晚美股连续第六日下跌。前晚联储局主席伯南克承认美国经济欠佳，但未有就再推新宽松措施支持经济作出表示，令投资者感到困惑，而联储局发表的经济「褐皮书」显示美国部份地区经济增长显现减速迹象，且房屋市场依然疲弱，亦加重市场的担忧情绪，惟其后油组(OPEC)部长级会议未能达成增产协议，刺激油价上升，带动能源板块走高，纾缓了大市的跌势。道指收报12,048.94，跌21.87点或0.18%，标普500收报1,279.56，跌5.38点或0.42%，纳指收报2,675.38，跌26.18点或0.97%。7月份纽约期油每桶收报100.74美元，较上日升1.65美元或1.67%。8月份纽约期金每盎士收报1,538.70美元，较上日回落5.30美元或0.34%。伯南克未有提及QE3，令环球股市昨普遍下挫，并拖累港股连跌第五天。恒指昨低开111点，开市报22,758后后大市于22,600至22,700之间徘徊，午后曾升至最高22,757，其后再被推低至最低22,607.09，跌逾250点，收市报22,661.63，全日跌207.04点或0.91%，成交678.95亿元，较上日增3.7%。国指收报12,581.55，跌139.93点或1.10%。即月期指跌285点，收报22,560，低水102点，成交67,959张。若剔除大蓝筹除息等因素实质低水约47点。内地股市昨低开，金融及水泥股领跌，惟午后地产及有色金属股发力带动大市回升，沪综指收报2,750.29，升5.99点或0.22%，连续第3个交易日上升。昨晚美股及港股ADR续跌，市场继续关注视美国经济前景，会否有新刺激经济措施续成市场不明朗因素，加上内地银行同业拆息走高，加息疑虑挥之不去，今天港股或会进一步走低，恒指或需再下试22,500的支持。

股票分析

维达国际 (3331)

维达主要从事生产制造卫生纸产品，并透过自家品牌经销全国各地。

去年木浆涨价超过5成，因此维达2010年全年纯利按年下跌7.3%至3.68亿港元(下同)，每股盈利40.4仙，每股派发末期息8.7仙。但集团去年之销售业务依然强劲，其销售额取得近30%的增长，在优化产品结构方案下，净利润率保持了双位数字。

维达现时实行多品牌策略，以迎合不同类型消费者的喜好。除高端产品「蓝色经典」系列和「喜羊羊与灰太狼」系列外，集团推出以蔗浆为主要原料的纸巾品牌「Rewoo」，另外亦计划在未来两至三年内推出以回收纸及竹子为主要原料的新产品，以向二、三线城市注重价格的消费者提供多样化选择。

国美电器 (0493)

国美主要业务是在国内经营及管理电器及电子消费品零售门店网络，在北京、天津、上海等城市设了28间分公司，为中国最大的电器零售连锁企业，品牌价值估计达到553亿元，为中国零售业最有价值品牌。

商务部早前宣布今年首5个月家电下乡产品实现销售额1,095亿元人民币(下同)，同比增长103%。相信在政策支持下国美的销售业务可继续有不俗增长。

中国家用电器协会负责人表示，「中国家用电器工业十二五发展规划的建议」已经完成，提出中国要从「家电大国」转变为「家电强国」，十二五期末家电工业总产值要达1.1万亿元人民币，年均增长率8%-10%，显示政府会继续扶植家电行业，对集团有利。

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