叶尚志：实质沽压不大 后市向好未改

4月27日，港股出现先扬后抑的走势，市场观望谨慎气氛浓厚，逢高锁定利润的操作，是令港股出现回整的主要因素。目前，港股的实质沽压未见加剧，我们对于后市依然持有相对乐观的看法，相信恒生指数仍有升穿24469点再创今年新高的机会。

受隔夜欧美股市升势的带动，恒生指数昨天曾一度向上挑战24300点关口，但是在内地A股持续调整弱势的拖累下，恒生指数到了午盘转升为跌，失守24000点关口，再度下探10日和20日均线寻找支撑。恒生指数收盘报23893点，下跌115点，主板成交量回增至723亿多元。目前，港股走出了一波两连跌的行程，但在未出现放天量的情况下，我们估计过去两天的实质沽压不大，相信大市在现水平会有良好的承接支撑力。

收盘后，民生银行(1988)和农业银行(1288)公布了一季报，盈利同比分别增长了46%和36%，在市场预计范围的上限。我们相信该消息可以推动中资银行股再度冲高，而建设银行(0939)、工商银行(1398)、交通银行(3328)、招商银行(3968)以及中国银行(3988)，都会在今天公布一季报。另一方面，香港昨天的卖地成绩也不错，显示发展商看好后市。香港地产股昨天表现出逆市靠稳的相对强势，我们昨天点评过的嘉里建设（0683)，股价更是逆市上升了1.1%。

外围方面，美股三大股指在周二晚上全面创出新高，继道琼斯工业平均指数在上周向上突破后，标普500指数和纳斯达克指数也终于跟上，同步创出全球金融海啸之后的新高点，美股可以确认进入整体强势。至于内地A股方面，在加息阴影的困扰下，近来的调整压力比较明显。市场预期最快在劳动节假期，就有再度上调基准利率的可能。目前，上证综合指数从4月中的高点3067点，已回调了有接近5%，短期超跌状态开始浮现，估计在2880点会有技术支撑，但要收复3000点整数关后才可扭转调整弱势。（第一上海首席策略师 叶尚志）

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