张赛娥：内外因素影响港股短期市况料波动_港股频道

市况回顾及展望

美股昨晚高收。福特汽车、3M、联合包裹（UPS）等蓝筹的业绩较预期佳，且3M及UPS上调全年盈利预测，成为推动大市的主要动力。此外，4月消费信心指数胜预期亦利好。道指升115.49点或0.93%，收报12,595.37；标普500升11.99点或0.9%，收报1,347.24；纳指则涨21.66点或0.77%，收报2,847.54。6月份纽约期油收报112.21美元，每桶较上日再回落0.07美元或0.06%。6月份纽约期金收报1,503.50美元，每盎士较上日回落5.60美元或0.37%。港股复活节长假期后复市下挫，惟恒指于24,000点关口失而复得。恒指随隔夜美股反复偏软昨早低开174点，开市报23,965点后跌幅扩大至294点，最低见23,844.30，午后跌势持续，惟临近收市跌幅收窄，并收复24,000点关口，全日收报24,007.38，跌130.93 点或0.54%，市场观望气氛甚浓，成交只有641.68亿元，较上周四少17.3%。国指收报13,558.41，跌100.94点或0.74%。即月期指收报23,956，跌146点，低水51点，成交113,608张。内地股市昨低开后反复向下，市场仍忧虑「五一」前资金紧张、房地产调控升级等问题，令投资气氛谨慎。沪综指连跌3日，收市报2,938.98，跌25.97点或0.88%。昨港股回吐但成交减少，反映沽压不大，惟市场气氛转为观望，美国联储局议息成为近期市场焦点，市场关注美国第二轮量化宽松措施(QE2)6月完结后当局的新政策，将影响各方往后的投资部署，故投资者未敢轻举妄动。此外，近日内地再现收紧银根忧虑，在内外因素影响下，再加上本周四期指结算，短期市况料较波动，惟昨晚美股向好或对今天港股带来支持，料恒指今天续于24,000点水平反复，若失守23,800相信于23,500可见支持。

股票分析

南车时代电气 (3898)

南车时代电气是中国南车（1766）的子公司，主要从事销售及制造车载电气系统(用于机车、动车及城轨列车作为列车供电、控制行车及确保行车安全的关键设备)及电气组件(车载电气系统的元器件，包括电力半导体组件、传感器及相关产品)。

集团今年首季纯利达4.7亿元人民币(下同)，同比大升209%，每股盈利44分。

根据「十二．五」规划，中国将持续投资高铁建设，以及加快城市轨道交通建设发展。因此内地铁路基建发展的需求依然庞大。中国南车现时手头累计定单逾千亿元，规模庞大，南车时代作为子公司可从中受惠。

集团2010年上半年成立半导体研发中心，投入使用的研究成果包括6英吋IGBT芯片线及光伏并网逆变器。新产品交付使用料将扩大南车时代收入来源。

深圳高速公路 (0548)

深高速主要在深圳地区发展、经营及管理收费高速公路。

集团2010年全年纯利为7.5亿元人民币(下同)，按年上升38%，每股盈利34.2分，派发每股末期息16分。

根据《深圳市城市总体规划》，未来十年深圳城市面积将扩大至1,953平方公里，城市交通需求将大大增加，带动深高速未来车流提升。

过去五年，深高速依赖债务融资快速扩张，而大量新道路的开通摊薄了公司整体毛利率和利润。这些道路的车流量自去年上半年开始快速增长，公司盈利能力有望稳步回升。

集团现价市场预测市盈率约11.1倍，估值仍属合理。