艾萨日志读者答问：人和商业

问

我是你的忠实读者，好多谢你给我们信心去坚持价值投资的理念。希望真的可以慢慢克服了内心的矛盾。然而用平常心同耐心去等收成的来临。我自己很喜欢人和商业(1387)，但它的股价在高位一直下滑，请你可不可以给我一些对1387的看法呢？

答

谢谢，你肯定可以受惠于价值投资，投资在独树一帜、独占鼇头的公司。人和商业(1387)似乎就是如此。在2006至2009年，每股盈利由2仙增加至25仙，股息亦增加，而经营利润率更是难以置信的110%，股本回报率40%。地下商场的营运商能否持续地有这表现？现在，截至2010年6月30日的中期盈利下跌了82%，有点震惊。我暂时找不到背后原因，但我承诺会检视2010年全年业绩，并于华富财经发表。

有关艾萨(Isaac)

艾萨Isaac Sofaer为东尼Tony Measor 推荐之财经专栏名家，亦为东尼于证券界多年的好友及旧同事。

Isaac已拥有30多年香港及亚洲市场的投资经验，经历了多次牛市、熊市，累积了丰富的投资心得。Isaac过往实战成绩骄人，其环球投资组合于1991至 2000年间，增长达14倍，即每年约有26%的增长。至今，Isaac已拥有逾30年环球投资实战经验，特别专注研究香港中国、泰国及澳洲等市场。

基金经理、分析师、民间高手们正在证券微博（http://t.stcn.com）谈论投资机会，和他们一起聊聊吧。