叶尚志：恒指缩量回整 后市中性偏好

??? 3月2日，受到油价再度上拉影响，美股继续调整行程，对于已走了一波三连涨行程的港股来说，构成了回吐压力。港股昨天的回压，没有动摇了我们的最新看法。我们估计港股后市有逐步回稳的趋势，市况将从早前的弱势，逐步过渡至中性偏好的状态。因此，我们建议可以考虑趁目前的调整，把握低位吸纳的机会。目前的最大潜在风险，是国际油价的涨势。

事实上，权重股汇控(0005)在业绩公布后，股价出现显著下挫，这个正好是对港股大盘带来最大的考验。而考验的结果是，港股大盘结构并未因此受到进一步破坏，这是一个市况逐步回稳的重要信号。空头未趁此大好时机来发难，说明港股呈现跌不下去的迹象。另一方面，倘若大盘要扭转弱势，要有领涨大盘股来提振市场，给其他涨幅落后的个股带来示范作用。信心指标股腾讯(0700)在周二盘中就曾一度创出历史新高212.8元，这是目前有能力率先向上突破的大盘股。这些都是令我们对于港股看法出现改观的原因，我们在2月份一直持有谨慎态度，目前转为中性偏好。

恒生指数在连涨三天之后，在昨天出现缩量回整，下探23000点关口水平来寻找支撑。恒生指数收盘报23049点，下跌348点，主板成交量缩减至699亿多元，相对前两天的日成交量超过800亿元来看，减少了100多亿元，实质性沽压未有加剧。另一方面，在昨天大盘下跌超过300点的背景下，港股仍有383只个股录得涨幅，亦说明盘面弱势有改善迹象。值得注意的是，汇控依然是空头狙击的对象。汇控昨天的沽空金额有11亿元，占其成交金额67.5亿元的16.3%。我们相信汇控的潜在沽压尚未完全消除，但是在其他个股的支撑下，估计汇控的跌势，对港股整体盘面应该不会带来致命打击。